Corbion houdt vast aan jaarprognose ondanks zwakke omzet in derde kwartaal

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 29 okt 2025

13:38

Corbion rapporteerde in het derde kwartaal van 2025 een licht dalende omzet, maar wist zijn aangepaste (zonder eenmalige voorvallen) EBITDA (bedrijfskasstroom) met 11,9% organisch (op eigen kracht, zonder invloed van overnames) te verhogen, in lijn met de verwachtingen van KBC Securities en de gemiddelde analistenverwachting (gav).

Volgens KBC Securities-analist Wim Hoste blijft Corbion vasthouden aan zijn prognose van meer dan 25% organische EBITDA-groei voor het volledige boekjaar, wat neerkomt op ongeveer 207 miljoen euro na correctie voor het negatieve dollareffect. Hoste waardeert Corbion om zijn marktleiderschap in melkzuur en de groeikansen binnen het bestaande portfolio, zoals toepassingen in voeding en omega-3. Hij kijkt uit naar de Capital Markets Day op 20 november.

Corbion?

Corbion NV , voorheen bekend als CSM NV, is een bedrijf gevestigd in Nederland dat actief is op het gebied van voedselingrediënten en biochemische producten. Het opereert via twee segmenten: Biobased Ingredients en Biobased Innovations.

Resultaten derde kwartaal: zwakke omzet, sterke marge

De aangepaste EBITDA steeg met 0,2% tot 49,7 miljoen euro, wat overeenkomt met een organische groei van 11,9%. Dit resultaat is te danken aan kostenbesparingen en lagere inputkosten. De omzet daalde met 7,2% tot 311,6 miljoen euro, met een organische daling van 2,2%. De daling is toe te schrijven aan een negatieve volume-mix* van 1,5% en een prijsdaling van 0,7%.

* Een negatief volume-mix-effect van -1,5%, wat betekent dat er minder producten zijn verkocht en/of dat de verkochte mix minder winstgevend was. Dat werd gecombineerd met een prijsdaling van -0,7%, wat samen leidde tot een daling van de totale omzet.

Segmenten: gemengde prestaties

Functional Ingredients and Solutions

Omzet daalde met 4,6%, maar steeg organisch met 0,8% tot 242,3 miljoen euro.
Volume-mix steeg met 1,5%, prijs daalde met 0,7%.
Groei in vlees- en snoepsegmenten, maar bakkerijverkoop bleef zwak.
Positieve ontwikkelingen in halfgeleiders en agrochemicaliën.
Verkoop van melkzuur aan de PLA joint venture steeg door hogere volumes.
Aangepaste EBITDA daalde met 1,5% tot 26,1 miljoen euro.

Health & Nutrition

Omzet daalde met 15,2% tot 69,3 miljoen euro, een organische daling van 11,2%.
Volume-mix daalde met 10,5%, prijs steeg licht met 0,7%.
Groei in Biomedical Polymers en Pharma, daling in Nutrition.
Nutrition werd negatief beïnvloed door een sterke vergelijkingsbasis in 3Q24.
Aangepaste EBITDA steeg met 2,2% tot 23,6 miljoen euro, met een margeverbetering van 28,3% naar 34,1%.

TotalEnergies Corbion JV

Organische omzetgroei van 1,6% tot 31,6 miljoen euro.
Aangepaste EBITDA steeg van 1,5 miljoen euro naar 2,5 miljoen euro, met een marge van 7,9%, in lijn met de jaarprognose van een hoog enkelcijferig percentage.

Vooruitzichten voor 2025

Corbion verfijnde zijn prognose voor organische volume/mixgroei tot een bandbreedte van 3 à 5% (voorheen 2 à 6%). De aangepaste EBITDA-prognose blijft onveranderd: meer dan 25% organische groei, wat neerkomt op minstens 219 miljoen euro, exclusief wisselkoerseffecten. Rekening houdend met een negatief dollareffect van circa 12 miljoen euro, komt de aangepaste EBITDA uit op ongeveer 207 miljoen euro.

De vrije kasstroomprognose blijft onveranderd op meer dan 85 miljoen euro. Voor het vierde kwartaal verwacht Corbion een sterke dubbelcijferige volume/mixgroei in het segment Health & Nutrition, wat de zwakte van het derde kwartaal ruimschoots moet compenseren. In het omega-3 segment wordt negatieve prijsdruk verwacht, maar de EBITDA-marge voor Health & Nutrition blijft op ongeveer 30%.

KBC Securities over Corbion

Wim Hoste blijft positief over Corbion’s marktpositie in melkzuur en de groeikansen binnen het portfolio, ondanks de zwakke omzetontwikkeling in het derde kwartaal. Hij benadrukt de sterke operationele marge en de stabiele vooruitzichten voor het volledige boekjaar.

Wim handhaaft zijn "Opbouwen"-aanbeveling voor Corbion en stelt het koersdoel op 26 euro.

Naar overzicht