Deckers Outdoor is een groeiaandeel voor de prijs van een waardeaandeel

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 2 feb 2026

11:14

Deckers Outdoor?

Deckers Outdoor, opgericht in 1973 in Californië, is een Amerikaans schoenen- en kledingbedrijf dat zich richt op premium lifestyle- en sportmerken. De groep bezit vier merken, waarvan UGG en HOKA veruit de belangrijkste zijn. HOKA wordt gezien als de groeimotor van de groep, terwijl UGG zich herpositioneert als een seizoensoverschrijdend lifestylemerk. De distributie verloopt via eigen winkels, e- commerce en wholesale. De onderneming combineert sterke merkpositionering met een duidelijke strategische focus.

Zeer sterke kwartaalcijfers van Deckers Outdoor (holding boven HOKA en UGG):

De verkoop kwam uit op 1,96 miljard dollar, een groei van 7% op jaarbasis
- UGG groeide met 4.9%, licht boven verwachting (+1%)
- HOKA groeide met 18% , ver boven verwachting van 11%
  - We zien hier vooral ook sterke groei in met directe verkopen naar de consument (via eigen webwinkel)
De winst per aandeel kwam uit op 3,33 dollar (een groei van maar liefst 11% op jaarbasis), sterk boven verwachtte 2,77 dollar.
Voor het komende kwartaal verwacht het management dat HOKA zal groeien met 13-14% op jaarbasis en UGG verkopen vlak zullen uitkomen. Winst per aandeel zou uitkomen op 6,8-6,85 dollar.

KBC Securties over Deckers Outdoor

Deckers Outdoor bewijst eens te meer dat ze nog steeds een sterk groeibedrijf zijn dat dankzij HOKA's niche positie in 'trail running' en 'performance running' een heel interessante plek bekleedt. Hoewel de laatste maanden de schrik erin zat dat het bedrijf de groei die het afgelopen jaren kon optekenen niet zou kunnen behouden ziet KBC Securities dat met deze resultaten het management de vrees opnieuw in de koelkast steekt.

Op alle vlakken scoren ze heel sterk met mooie winsten, sterke groei en veel tractie naar de toekomst toe. Toch komt de huidige waardering niet overeen met de groei die ze telkens opnieuw kunnen voorleggen. Hierbovenop komt nog eens een 'netto-cash positie' van 1,75 miljard dollar welke hen in staat stelt om verdere groei te financieren en investeerders heel blij te maken met mooie dividend/aandeleninkoopprogramma's.

KBC Securities-analist, Tom Noyens, behoudt zijn kopen-aanbeveling en koersdoel van 130 dollar.

Naar overzicht