Derde winstwaarschuwing bij Neste, lager koersdoel bij KBC Securities

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 12 sep 2024

10:24

Neste stelt zijn jaarprognose voor hernieuwbare producten naar beneden bij. De verkoopprijzen van hernieuwbare producten worden negatief beïnvloed door een aanzienlijke daling van de dieselprijs in het derde kwartaal. Tegelijkertijd zijn de prijzen van afval- en residuvoedingsstoffen niet gedaald en bleven de premies voor hernieuwbare producten zwak, zegt KBC Securities-analist Benjamin Wolff.

Neste?

Neste is het voormalige Finse staatsoliebedrijf dat is getransformeerd van een puur raffinagebedrijf naar een pionier en wereldmarktleider in hernieuwbare brandstoffen (diesel en kerosine) op basis van afvaloliën en -vetten. De Finse overheid heeft nog altijd een belang van 36,4%. De biobrandstoffen nemen nu het grootste deel van de winst voor hun rekening met nog maar een klein aandeel voor traditionele raffinage en tankstations.

Lagere omzet

Neste herziet ook haar prognoses voor 2024. Het totale verkoopvolume van hernieuwbare producten daalt van 4,4 miljoen ton naar 3,9 miljoen ton. De SAF-volumes (sustainable aviaton fuel of duurzame brandstof voor vliegtuigen) dalen van 0,5 à 0,7 miljoen ton naar 0,35 à 0,55 miljoen ton. De prognose voor de traditionele olie-activiteiten blijft ongewijzigd.

Het aandeel staat sinds eind vorige week 15% lager, waarmee het koersherstel sinds augustus zo op een paar dagen is weggevaagd.

KBC Securities over Neste

Een derde winstwaarschuwing op 9 maanden tijd zal het investeerdersvertrouwen niet ten goede komen. Benjamin wijst erop dat het management bij de bekendmaking van de tweedekwartaalresultaten het licht aan het einde van de tunnel zag. Het licht lijkt dan toch verder weg te zijn dan initieel gedacht.

Benjamin gelooft nog steeds in het langetermijnverhaal van Neste, maar vreest dat het dividend onhoudbaar is geworden. Een langetermijnbelegger mag zijn positie behouden en profiteren van deze koopkans, zegt hij. Hij verlaagt echter het koersdoel van 21naar 19 euro, omdat hij nog meer koersdruk verwacht door het zwakker investeerdersvertrouwen in de komende maanden. De "Kopen"-aanbeveling blijft ongewijzigd.

Naar overzicht