Tue. 7 May 2024
DHL?
DHL is het grootste postbedrijf van Europa. Het bedrijf biedt gepersonaliseerde diensten aan op het vlak van goederentransport, expressdiensten en betalingen aan consumenten en bedrijven. Het concern is opgedeeld in de divisies Deutsche Post & DHL.
Samenvatting
De transportsector vaart momenteel door woeligere wateren. Enerzijds doordat veel bedrijven hun grote winsten, die ze tijdens de pandemie maakten, hebben geherinvesteerd in nieuwe middelen. Hierdoor groeit het aanbod aan bv. schepen. Langs de andere kant daalt de vraag. Hierdoor is er vraag-aanbod balans die meer in het voordeel hangt van de consument. Binnen deze sector kan DHL als wereldtop beschouwd worden en kan het goede cijfers voorleggen waarmee doemberichten keer op keer in de vuilbak belanden.
Details
DHL rapporteerde een omzet die uitkwam op 20,3 miljard euro. Op jaarbasis is dit een daling van 3%, maar dit was al grotendeels ingerekend. Binnen deze cijfers zijn de volumes nog steeds sterk met maar een lichte daling qua volumes in hun expressdivisie. Hiermee doen ze het beter dan de Amerikaanse tegenhangers. Ook de volumes in pakjes die DHL vervoerde, steeg qua volumes sterk met 7%, dit in tegenstelling tot brieven die stelselmatig blijven dalen. Al moet dit niet helemaal verbazen.
Qua bedrijswinst (EBIT) komt de malaise van de sector terug naar boven. De bedrijfswinst daalde op jaarbasis namelijk met 20% naar 1,3 miljard euro. Hierbij moet je rekening houden dat de vervoerskosten gevoelig naar beneden zijn gekomen van haar pandemische piek. Dat deze extreem hoge prijzen niet houdbaar waren, was geweten en hoewel het winstcijfer zakt met 20% op jaarbasis, komt het nog steeds boven verwachtingen uit. Voornamelijk hun logistieke oplossingen blijken een sterke winstmotor en doet het beter dan KBC Securities had verwacht. Langs de andere kant oogt hun eCommerce toch wel significant zwakker dan verwacht en komt 21% lager uit dan de gemiddelde analistenverwachtingen. Dit is gelukkig hun kleinste en minst winstgevende divisie waardoor de impact op hun groepscijfer beperkt blijft.
Het management bleef ook bij haar vooruitzichten dat DHL het jaar kan afsluiten met een EBIT-cijfer dat uitkomt tussen de 6-6,6 miljard euro, dit ondanks de commentaar van investeerders dat ze dit toch wel als ambitieus vinden gegeven een minder rooskleurige macro economische situatie.
KBC Securities over DHL
De cijfers van DHL tonen het beeld van een sterk gemanaged bedrijf in een sector die gekend wordt door veel tegenwinden. Het is bijna onmogelijk te voorspellen hoelang deze zullen blijven aanhouden en of deze zullen afzwakken of versterken. Wel ziet de analist van KBC Securities, Tom Noyens, dat ondanks deze tegenwinden DHL boven de gemiddelde analistenverwachtingen kan rapporteren qua winstgevendheid en algemeen gezien ook blij mag zijn met haar prestaties.
Tom blijft bij zijn 'Kopen' advies met ongewijzigd koersdoel van 46 euro..