Equinix geeft shortseller Hindenburg lik op stuk

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 13 mei 2024

12:12

Equinix meldt goede en betrouwbare resultaten voor het eerste kwartaal van 2024, waarbij de omzet en de bedrijfskasstroom (EBITDA) de ramingen overtroffen, geeft KBC Securities-analist Andrea Gabellone aan.

Equinix?

Equinix is wereldwijd actief in de verhuur van serverruimte en internetconnectie. In totaal biedt de onderneming zijn diensten aan op vijf continenten via meer dan 200 datacenters. Equinix maakt het voor bedrijven mogelijk om hun applicaties in de cloudomgeving te laten draaien waarbij bedrijven ook hun eigen servers binnen het datacenter kunnen connecteren met servers van andere bedrijven en met het internet.

Boekhouding bevat geen anomalie

Er werden in het eerste kwartaal 3.800 transacties uitgevoerd bij een breed scala aan klanten. De inkomsten bedroegen 2,010 miljard dollar, een stijging met 6,3% op jaarbasis, waarbij de inkomsten uit colocatie (waarbij Equinex binnen een datacenter ruimte verhuurd aan derde partijen om er eigen servers of andere apparatuur te stallen) en interconnectie (waarbij verschillende datacenters met elkaar zijn geconnecteerd waardoor de ene server een back-up is voor de andere) met respectievelijk 1,49 miljard en 368 miljoen dollar vrijwel overeenkwamen met de ramingen.

Het management blijft positief over de prijsstelling en de maandelijkse terugkerende inkomsten per cabine steeg in het eerste kwartaal met 16 tot 2.258 dollar per cabine. De EBITDA kwam uit op 992 miljoen dollar, een stijging met 5,1% op jaarbasis en overtrof de ramingen met ongeveer 2%. De inkomsten uit operationele activiteiten kwam uit op 843 miljoen dollar, een stijging met 5,3% op jaarbasis.

Belangrijker is dat het onafhankelijke onderzoek van het Audit Committee (uitgevoerd door externe adviseurs) concludeerde dat de rapportage van Equinix "accuraat is geweest en dat de toepassing van de boekhoudpraktijken heeft geresulteerd in een passende weergave van de operationele prestaties". Dat geeft opnieuw vertrouwen in het bedrijf, aangezien de vertraagde rapportage over het eerste kwartaal aanleiding gaf tot geruchten over mogelijke problemen die daadwerkelijk waren gevonden.

Iets lagere voortuitzichten

Voor 2024 heeft Equinix de genormaliseerde omzetverwachting van 7 à 8% omzetgroei in constante valuta niet gewijzigd, maar de gerapporteerde omzetverwachting verlaagd naar 8,692 à 8,792 miljard dollar, een daling van 101 miljoen dollar als gevolg van wisselkoersschommelingen.

De indicatie voor de EBITDA werd verlaagd met 40 miljoen dollar in het midden naar 4,044 à 4,124 miljard dollar.

KBC Securities over Equinix

Andrea Gabellone is zeer positief na de bevestiging door de onafhankelijke externe adviseur dat de claims van shortseller Hindenburg voor onregelmatigheden in de boekhouding niet kloppen.

De resultaten waren over het algemeen in lijn met de verwachtingen en de bevestiging van de verwachtingen voor 2024 (ondanks de lichte negatieve aanpassing vanwege FX) is over het algemeen geen negatieve verrassing, vindt Andrea.

Op dit moment is Equinix goedkoop vergeleken met de sector, met een superieure groei van de inkomsten uit operationele activiteiten. Daarom vindt Andrea dat de aandelen nog steeds een plaats verdienen op zijn lijst met ‘Kopen’-aanbevelingen. Het koersdoel is 910 dollar.

Naar overzicht