Equinor profiteert van hoge energieprijzen

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 23 jul 2026

13:23

Equinor heeft in het tweede kwartaal van 2026 zijn sterkste aangepaste operationele winst na belastingen in meer dan drie jaar geboekt. Dankzij hogere olie- en gasprijzen, uitzonderlijk sterke resultaten uit energiehandel en een beperkte blootstelling aan de geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten kon de Noorse energiegroep beter presteren dan de gemiddelde analistenverwachting, aldus KBC Securities-analist Andrea Gabellone.Daarnaast bevestigde het bedrijf zijn verhoogde aandeleninkoopprogramma en introduceerde het een nieuw meerjarig kader voor kapitaaluitkeringen aan aandeelhouders.

Equinor?

Equinor (voorheen Statoil) is de Noorse nationale oliemaatschappij (67% overheid) met sterke focus op olie- en gaswinning in de Noorse wateren. Het is ook actief in de VS (in schalie), Angola, Canada, Brazilië, Nigeria en Azerbaijan. Equinor is de belangrijkste gasleverancier van Europa. Statoil wijzigde zijn naam in Equinor om de transitie te benadrukken van pure olie- en gasproducent naar een bredere energiegroep.

Sterk kwartaal dankzij olie-, gas- en handelsactiviteiten

Equinor realiseerde in het tweede kwartaal een aangepaste operationele winst na belastingen van 3,44 miljard dollar. Daarmee lag het resultaat boven de gemiddelde analistenverwachting van 3,36 miljard dollar.De sterke prestatie werd ondersteund door een gemiddelde Brent-olieprijs van ongeveer 104 dollar per vat en hogere Europese gasprijzen tijdens de verslagperiode. Ook de handelsactiviteiten leverden een aanzienlijke bijdrage. Volgens het bedrijf lag het resultaat van de energietak ongeveer dubbel zo hoog als in een normaal kwartaal.

De groep profiteerde bovendien van de verstoringen op de energiemarkten als gevolg van de oorlog met Iran. Omdat Equinor geen upstreamactiviteiten heeft in de Perzische Golf, ondervond het geen directe operationele hinder van de geopolitieke spanningen, terwijl het wel voordeel haalde uit de hogere energieprijzen.

Productie- en investeringsdoelstellingen blijven behouden

Het management handhaafde de organische investeringsuitgaven voor 2026 op ongeveer 13 miljard dollar. Ook de prognose voor de productieontwikkeling bleef ongewijzigd. Equinor verwacht voor 2026 een groei van de eigen productie met ongeveer 3% ten opzichte van 2025. Na een sterke eerste jaarhelft impliceert dit een stabiele productie in de tweede helft van het jaar. De bevestiging van deze vooruitzichten wijst volgens de analist op vertrouwen van het management in de operationele prestaties van de onderneming, ondanks de aanhoudende volatiliteit op de energiemarkten.

Aanzienlijke verbetering van het kapitaalbeleid

Naast de sterke kwartaalresultaten trok vooral het verbeterde beleid rond aandeelhoudersvergoedingen de aandacht. Equinor bevestigde dat het aandeleninkoopprogramma voor 2026 zal uitkomen op 3 miljard dollar. Dat bedrag werd eerder al verdubbeld tegenover de oorspronkelijke doelstelling van 1,5 miljard dollar.

Daarnaast introduceerde het bedrijf een nieuw raamwerk voor de periode vanaf 2027. Afhankelijk van de evolutie van de olie- en Europese gasprijzen wil Equinor jaarlijks tussen 2 miljard en 4 miljard dollar aan eigen aandelen inkopen.Volgens de onderneming biedt dit aandeelhouders meer zichtbaarheid op toekomstige kapitaaluitkeringen en onderstreept het de sterke kasstroomgeneratie van de groep.

Geopolitieke winnaar in Europa

Equinor bevindt zich volgens de analist in een unieke positie binnen de Europese energiesector. De onderneming profiteert rechtstreeks van de verhoogde focus op Europese energiezekerheid en van hogere grondstoffenprijzen zonder operationele risico's in de Perzische Golf. Daarnaast beschikt de groep over een aanzienlijke operationele hefboom op zowel de Brent-olieprijs als de Europese TTF-gasprijs. Hierdoor vertaalt een stijging van de energieprijzen zich relatief snel in hogere winsten en kasstromen.

De balans is de voorbije jaren eveneens sterk verbeterd. De schuldgraad daalde naar 10,4%, waardoor het bedrijf over voldoende financiële flexibiliteit beschikt om investeringen, dividenden en aandeleninkopen te ondersteunen. Volgens de verwachtingen kan de vrije kasstroom van Equinor tegen 2030 aanzienlijk toenemen, wat ruimte biedt voor verdere waardecreatie voor aandeelhouders.

KBC Securities over Equinor

De analist van KBC Securities beschouwt Equinor als een van de belangrijkste begunstigden van de huidige geopolitieke onzekerheid op de energiemarkten. De combinatie van een sterke blootstelling aan olie- en gasprijzen, de afwezigheid van operationele activiteiten in de Perzische Golf, een versterkte balans en een aantrekkelijk kapitaalrendementsbeleid ondersteunt volgens hem de investeringscase. Het aandeel blijft daardoor een natuurlijke afdekking tegen geopolitieke risico's, waaronder de oorlog met Iran. Wel merkt hij op dat een blijvende en definitieve oplossing van het conflict een belangrijk neerwaarts risico voor de energieprijzen en het aandeel kan vormen.

Andrea hanteert een koersdoel van 352 Noorse kroon en een houden-aanbeveling.

Naar overzicht