Estée Lauder heeft een sterker dan verwacht vierde kwartaal van boekjaar 2026 achter de rug, met beter dan verwachte omzet-, winst- en margecijfers. De cosmeticagroep bevestigde bovendien haar omzetvooruitzichten voor boekjaar 2027 en verhoogde de verwachtingen voor de operationele marge, wat wijst op toenemend vertrouwen in het herstelplan van de onderneming. Volgens KBC Securities-analist Simon Hox levert het kwartaal bijkomend bewijs dat het Profit Recovery and Growth Plan (PRGP) resultaten begint op te leveren en dat de operationele prestaties verder verbeteren.

Estée Lauder?

The Estee Lauder Companies produceert, verkoopt en verhandelt huidverzorgings-, make-up-, geur- en haarverzorgingsproducten. Het Amerikaanse bedrijf is actief in 150 landen met een aantal merknamen, waaronder Estée Lauder, Aramis, Clinique, Lab Series, Origins, M.A.C, Bobbi Brown, La Mer, The Ordinary en nog veel meer.

Sterk kwartaal zet einde aan periode van omzetkrimp

Estée Lauder realiseerde in het vierde kwartaal van boekjaar 2026 een omzet van 3,63 miljard dollar, een stijging van 6,3% tegenover dezelfde periode vorig jaar. Daarmee overtrof de groep de gemiddelde analistenverwachting met 2,3%. De organische omzetgroei bedroeg 5%, een duidelijke verbetering tegenover de organische omzetdaling van 13% die een jaar eerder werd opgetekend. Dankzij deze prestatie slaagt Estée Lauder erin een einde te maken aan drie opeenvolgende jaren van dalende jaaromzet. Volgens Simon bevestigt dit dat de omzettrend opnieuw in de juiste richting evolueert en dat het herstel zich steeds breder manifesteert binnen de onderneming.

Groei in bijna alle productcategorieën

De grootste afdeling, huidverzorging, realiseerde een omzet van 1,85 miljard dollar en liet een organische groei van 7% optekenen. De divisie parfums was opnieuw een uitblinker. De omzet steeg organisch met 10% tot 618 miljoen dollar, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 588 miljoen dollar. De sterke vraag naar parfums blijft daarmee een belangrijke groeimotor voor de groep. Ook make-up leverde opnieuw een positieve bijdrage. De omzet kwam uit op 1,01 miljard dollar, goed voor een organische groei van 2%. Het management verwacht dat deze categorie in boekjaar 2027 opnieuw duurzame groei zal laten zien. De haarverzorgingsactiviteiten genereerden een omzet van 140 miljoen dollar, wat licht onder de verwachtingen lag.

Verdere verbetering in China

Ook geografisch waren er bemoedigende signalen. De omzet in China bedroeg 824 miljoen dollar en overtrof daarmee de gemiddelde analistenverwachting van 795 miljoen dollar.Volgens het management werd die prestatie ondersteund door verdere marktaandeelwinsten. Dat is een belangrijk gegeven aangezien de Chinese markt de afgelopen jaren een van de grootste uitdagingen vormde voor de luxecosmeticagroep. Simon merkt op dat China zijn herstel voortzet en opnieuw een positieve bijdrage levert aan de groepsprestaties.

Winstgevendheid herstelt sneller dan verwacht

De aangepaste winst per aandeel kwam uit op 0,39 dollar, aanzienlijk boven de gemiddelde analistenverwachting van 0,32 dollar en ruim hoger dan de 0,09 dollar die een jaar eerder werd gerealiseerd. Ook op margeniveau wist Estée Lauder duidelijk beter te presteren dan verwacht. De aangepaste brutomarge steeg met 350 basispunten tot 75,5%, terwijl de aangepaste operationele marge met 340 basispunten opliep tot 7,4%.

Volgens het management werd die verbetering ondersteund door kostenbesparingen binnen het herstelprogramma, operationele hefboomwerking en een terugbetaling van invoerheffingen ter waarde van 38 miljoen dollar. Die laatste factor droeg ongeveer 100 basispunten bij aan de brutomarge.

Herstelprogramma begint vruchten af te werpen

Een belangrijk onderdeel van het herstelverhaal blijft het Profit Recovery and Growth Plan (PRGP). Het management benadrukte tijdens de resultatenpresentatie dat het programma volgens schema verloopt. Vanaf boekjaar 2027 verwacht Estée Lauder jaarlijkse bruto voordelen van tussen 1,0 miljard dollar en 1,2 miljard dollar uit het programma te realiseren.Kostencontrole en een betere benutting van de bestaande activiteiten blijven volgens de onderneming de belangrijkste motoren achter het winstherstel.

Hogere winstgevendheid verwacht in 2027

Voor boekjaar 2027 bevestigde Estée Lauder de eerder aangekondigde verwachting van een organische omzetgroei tussen 3% en 5%. Ook de prognose voor de aangepaste winst per aandeel bleef ongewijzigd op 3,10 dollar tot 3,35 dollar per aandeel. Het middenpunt van die vork lag op het moment van publicatie boven de gemiddelde analistenverwachting.

Daarbovenop verhoogde het management de vooruitzichten voor de aangepaste operationele marge. Die wordt nu verwacht tussen 12,7% en 13,5%, tegenover een eerdere vork van 12,5% tot 13,0%. Dat wijst volgens het bedrijf op een groter vertrouwen in de voortzetting van de margeverbetering.

KBC Securities over Estée Lauder

De KBC Securities-analist ziet in de kwartaalcijfers een verdere bevestiging dat het Profit Recovery and Growth Plan effect begint te hebben. Volgens hem presteerde Estée Lauder beter dan verwacht op het vlak van omzet, marges en winst per aandeel. Daarnaast wijst hij op de verbeterende omzettrends in de meeste productcategorieën, het aanhoudende herstel in China en de sterke prestaties binnen parfums. De verhoging van de margevooruitzichten voor boekjaar 2027 versterkt volgens hem het vertrouwen dat het winstherstel verder kan versnellen.

Het koersdoel bedraagt 120 dollar per aandeel, met een "Kopen"-aanbeveling.