Fresenius Medical Care: gebrek aan volumegroei houdt aan

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 7 mei 2024

12:30

Fresenius Medical Care?

Fresenius Medical Care biedt nierdialysediensten aan en produceert en distribueert apparatuur en producten die worden gebruikt bij de behandeling van dialysepatiënten. Het bedrijf bestaat uit twee divisies: Care Delivery (dialysediensten en nietdialyselaboratoriumdiensten) en Care Enablement (machines, dialysatoren, bloedlijnsystemen, waterbehandelingssystemen en andere medische producten).

Fresenius rapporteerde bij de eerstekwartaalresultaten inkomsten die in lijn waren met de gemiddelde analistenverwachtingen (gav) van 4,73 miljard euro, +0,4% jaar op jaar versus de gav van 4,72 miljard euro). De bedrijfswinst was 8%hoger dan verwacht. De volumes in de VS waren nog steeds negatief. Het bedrijfsresultaat kwam uit op 246 miljoen miljoen euro, -5,7% jaar op jaar en aanzienlijk lager dan de gav van 300,1 miljoen euro. Het nettoresultaat en de winst per aandeel bleven ook achter bij de ramingen. Bij de divisies was Care Delivery in de VS beter dan verwacht, terwijl het resultaat buiten de VS zwak was. Opmerkelijk bij Care Enablement was de EBIT-verbetering van 13% doordat kostenbesparingen blijven renderen.

De vooruitzichten voor 2024 werden bevestigd, waarbij het bedrijf verwacht dat de omzet zal groeien met ongeveer 10% op jaarbasis en dat het bedrijfsresultaat zal groeien met een percentage van ongeveer 15% op jaarbasis. Ze bevestigden ook de doelstelling om tegen 2025 een marge op het bedrijfsresultaat van 10% tot 14% te behalen (exclusief de impact van de verandering van portfolio).

KBC Securities over Fresenius

De analist van KBC Securities, Andrea Gabellone, is nog steeds tevreden met zijn 'verkopen'-aanbevling en vindt het aandeel voorlopig onaantrekkelijk. Het bedrijf kampt nog steeds met volumestagnatie en de reorganisatie/kostenbesparingen zijn nog steeds aan de gang. Andrea vindt betere kansen in andere hoeken van de medtechmarkt.

Naar overzicht