Galapagos rondt overdracht Jyseleca af

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 12 apr 2024

12:33

Galapagos?

Galapagos is gespecialiseerd in het ontdekken en ontwikkelen van nieuwe werkingsmechanismen voor kleine moleculen en cellulaire therapieën. De pijplijn bestaat uit CAR-T-producten in een vroeg stadium en talrijke preklinische en ontdekkingsprogramma's op het gebied van ontstekingen en oncologie.

Galapagos begon 2024 met de afronding van de overdracht van de Jyseleca aan Alfasigma voor 50 miljoen euro voorafbetaling, 120 miljoen euro aan mijlpaalbetalingen en royalty's. Dit zal naar verwachting resulteren in kostenbesparingen voor Galapagos en het bedrijf verwacht voor boekjaar 2024 een cash burn van 280-320 miljoen euro

wat lager is dan de 415 miljoen euro in 2023.

Onder de voorwaarden van Jyseleca's overdracht aan Alfasigma ontving Galapagos een vooruitbetaling van 50 miljoen euro en komt het in aanmerking voor potentiële royalty's van 23 miljoen euro en potentiële mijlpaalbetalingen van in totaal 120 miljoen euro. Daarnaast zal Galapagos tegen juni 2025 tot 40 miljoen euro betalen aan Alfasigma voor Jyseleca-gerelateerde ontwikkelingsactiviteiten.

KBC Securities over Galapagos

De analist van KBC Securities, Jacob Mekhael, verlaagt zijn prognoses voor O&O (onderzoek en ontwikkeling) verkoop- en algemene beheerskosten voor 2024. Hij houdt ook rekening met de kostenbesparingen die door de overdracht van Jyseleca zullen ontstaan. Hij schat voor boekjaar 2024 O&O-uitgaven van 265 miljoen (+10% vs. 2023, excl. Jyseleca). Jacob verwacht een operationele cash burn-schatting van 311 miljoen euro voor het boekjaar 2024, wat aan de bovenkant van de voorutiblik guidance van Galapagos ligt (280-320 miljoen euro). Jacob behoudt de 'opbouwen'-aanbeveling maar verlaagt het koersdoel van 55 euro naar 50 euro.

Naar overzicht