Galapagos en Gilead voeren vergevorderde gesprekken om hun samenwerking uit te breiden nu Gilead een overeenkomst heeft gesloten om Ouro Medicines over te nemen. Volgens KBC Securities‑analist Jakob Mekhael biedt de voorgestelde structuur Galapagos meer financiële flexibiliteit én behoudt het bedrijf zijn rechten op toekomstige royalty’s. Daarnaast kan Galapagos zijn kaspositie strategisch inzetten zonder zelf commerciële kosten te dragen. 

Gilead heeft een definitieve overeenkomst getekend om Ouro Medicines over te nemen voor 1.675 miljoen dollar in cash, aangevuld met maximaal 500 miljoen dollar aan bijkomende mijlpaalbetalingen. In dat kader onderhandelen Galapagos en Gilead intensief over een vernieuwde samenwerking. Economisch gezien zou Galapagos meefinancieren in zowel de overname als de vroege ontwikkeling van gamgertamig, in ruil voor royalty’s op de netto‑omzet tussen 20 en 23 procent en een ruimer bestedingskader in de gewijzigde OLCA‑overeenkomst, dat oploopt tot 500 miljoen dollar (voorheen 150 miljoen dollar).

Volgens Jakob creëert dit model voor Galapagos extra manoeuvreerruimte om toekomstige deals te sluiten, terwijl het bedrijf zijn blootstelling aan gamgertamig behoudt zonder commerciële verplichtingen.

Gamgertamig: veelbelovend middel in zeldzame immuunziekten

De gesprekken draaien rond OM336 (gamgertamig), een BCMAxCD3 T‑celengager die subcutaan wordt toegediend. Het middel bevindt zich in fase 1/2‑studies in ernstige, antistofgemedieerde weesziekten zoals auto‑immuun hemolytische anemie (AIHA) en immuuntrombocytopenie (ITP). De FDA verleende zowel Fast Track‑status als Orphan Drug Designation voor beide indicaties.

Registratiestudies worden verwacht in 2027, wat de potentiële commerciële waarde op middellange termijn versterkt.

Mogelijke samenwerkingsvoorwaarden

De mogelijke afspraken tussen Galapagos en Gilead omvatten:

Financiële bijdragen

Jakob verduidelijkt dat Galapagos 50 procent van de upfrontbetaling en 50 procent van de mijlpaalbetalingen aan de aandeelhouders van Ouro Medicines zou dragen. De initiële bijdrage van Galapagos zou daarmee oplopen tot 837,5 miljoen dollar, met mogelijk 250 miljoen dollar extra aan mijlpaalbetalingen.

Integratie van activiteiten

Galapagos zou quasi alle operationele activiteiten van Ouro Medicines overnemen en alle werknemers behouden om de verdere ontwikkeling te ondersteunen.

Gedeelde ontwikkeling

Beide bedrijven zouden gezamenlijk werken aan de ontwikkeling van OM336, waarbij Galapagos alle ontwikkelingskosten draagt tot het begin van de registratiestudies. Daarna worden de kosten gelijk verdeeld.

Commerciële rechten

Gilead behoudt exclusieve wereldwijde commercialisatie‑rechten, met uitzondering van Greater China waar Keymed Biosciences die rechten reeds bezit. In ruil ontvangt Galapagos royalty’s van 20 tot 23 procent op de verkoop.

Geamendeerde OLCA‑overeenkomst

De partijen kwamen tevens een aangepaste Option License and Collaboration Agreement (OLCA) overeen. Hierdoor kan Galapagos tot 500 miljoen dollar aan cash vrij besteden, inclusief maximaal 150 miljoen dollar voor aandeleninkoop. Dit verhoogt volgens Jakob Mekhael de strategische flexibiliteit van het bedrijf aanzienlijk.

Financiële impact voor Galapagos

Wanneer de deal wordt afgerond, zou Galapagos:

• een upfront‑bijdrage leveren van 837,5 miljoen dollar
• tot 250 miljoen dollar aan mijlpaalbetalingen op zich nemen
• de volledige kosten dragen voor gamgertamig tot aan registratiestudies
• daarna 50 procent van verdere ontwikkelingskosten betalen

Ondanks deze investeringen behoudt Galapagos een sterke kaspositie (eind 2025: 3 miljard euro), wat ruimte laat voor bijkomende business development‑initiatieven.