Geen verrassingen bij Roche

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 23 okt 2024

14:47

Over het geheel genomen zijn Roches resultaten voor het derde kwartaal in lijn met de gemiddelde analistenverwachting, zegt KBC Securities-analist Andrea Gabellone. De sterke prestaties in de farmaceutische divisie (+10%) compenseerden de zwakkere prestatie van diagnostiek (+6%).

Roche?

Roche is een Zwitsers farmaceutisch bedrijf dat actief is in oncologie, immunologie, infectieziekten, oogheelkunde en ziekten van het centrale zenuwstelsel. De kaskrakers zijn kankermedicijnen Avastin, Rituxan en Herceptin. Naast farmaceutische behandelingen ontwikkelt de onderneming ook diagnostische testen.

Managementsverwachtingen ingelost

Op productniveau steeg de verkoop van Vabysmo sterk, ondanks de concurrentie van Eylea HD. De verkoop van Ocrevus ging 1% hoger, terwijl Tecentriq 4% minder over de toonbank ging. Hemibra groeide met 5%. De verkoop van Actemra deed het goed ondanks concurrentie van biosimilars en ook Phesgo blijft het goed doen (5% beter dan verwacht).

De inkomsten van diagnostiek bleven iets achter, maar over het geheel genomen is de groei in lijn met de verwachtingen van het management.

Roche bevestigde de verwachtingen en gaat uit van een omzetgroei van ongeveer 5%. Ook de kernwinst moet met dat percentage stijgen.

Roche geeft Alzheimer-activa terug aan UCB

UCB kondigde aan dat haar Fase 2a-data (TOGETHER) met Alzheimer kandidaat-geneesmiddel bepranemab zal worden gepresenteerd op de komende CTAD-conferentie. Het is niet helemaal verrassend dat Roche het recht op bepranemab teruggaf aan UCB, vindt Andrea, gezien de eigen pijplijn van Roche voor de ziekte van Alzheimer, bv. trontinemab. Het feit dat de gegevens van beprenamab geaccepteerd zijn als late break presentatie op CTAD suggereert dat de gegevens waarschijnlijk interessant zijn.

Roche organiseert op 31 oktober een virtueel neurologie-evenement, dus verwacht Andrea dan een update over de Alzheimer-activa.

KBC Securities over Roche

Andrea verwacht dat de analisten hun mening niet wezenlijk zullen veranderen na de resultaten, aangezien de impliciete cijfers voor het vierde kwartaal consistent zijn met de managementrichtlijnen en de huidige verwachtingen.

De markt is nog steeds overdreven gevoelig voor onder meer voor de R&D-productiviteit (onderzoek naar en ontwikkeling van nieuwe geneesmiddelen) en de Hemlibra-concurrentie.

In 2025 zullen er verschillende katalysatoren zijn, geeft Andrea aan, maar op de korte termijn kijkt hij uit naar de onderzoeksgegevens voor trontinemab bij de ziekte van Alzheimer op CTAD (29 okt. - 1 nov.) en de resultaten van cruciale studies in 2025 (giredestrant, astegolimab, fenebrutinib).

De aandelen zijn op jaarbasis met ongeveer 11% gestegen, tegenover 14% voor de sector. Andrea hoopt op een verbetering van het sentiment.

Geen impact op de 'Kopen'-aanbeveling en koersdoel van 300 Zwitserse Frank voor Roche.

Bron: KBC Securities

Naar overzicht