Deceuninck heeft in de eerste helft van 2026 een duidelijke verbetering van zijn resultaten neergezet, met een stijging van de omzet, hogere volumes en een sterke toename van de bedrijfswinst. Vooral de activiteiten in Turkije en de opkomende markten leverden een belangrijke bijdrage aan de winstgroei, terwijl Europa tekenen van herstel vertoonde ondanks een nog steeds moeilijke bouwmarkt. Voor de tweede jaarhelft blijft het bedrijf voorzichtig vanwege de macro-economische onzekerheid, maar de marktomstandigheden in Turkije blijven ondersteunend, aldus KBC Securities-analist Wim Hoste.

Deceuninck?

Het Belgische Deceuninck  is een top drie producent van PVC-raamprofielen wereldwijd en produceert ook andere bouwproducten zoals houtcomposiet terrasplanken. De belangrijkste markten zijn Europa, Turkije en Noord-Amerika. De referentie-aandeelhouder is Francis Van Eeckhout, die ongeveer 29,5% van de aandelen in handen heeft.

Sterke omzet- en winstgroei

Deceuninck realiseerde in de eerste zes maanden van 2026 een omzet van 420,1 miljoen euro, een stijging met 9,5% tegenover dezelfde periode een jaar eerder. De volumegroei bedroeg 3,7%, terwijl prijs- en mixeffecten samen goed waren voor een positieve impact van 11,9%. Wisselkoerseffecten drukten de omzetgroei met 6,1%.

De aangepaste bedrijfswinst (EBITDA) steeg met 23,4% tot 67,3 miljoen euro. Daardoor kwam de aangepaste EBITDA-marge uit op 16,0%. De nettowinst groeide van 11,5 miljoen euro naar 26,2 miljoen euro.

Europa toont eerste tekenen van herstel

In Europa steeg de externe omzet met 7,2% tot 199,2 miljoen euro. De volumes namen met 4,2% toe, terwijl prijs- en mixeffecten een bijkomende groei van 3,2% opleverden. Volgens Deceuninck bleven de marktomstandigheden uitdagend, al waren er duidelijke signalen van volumerecuperatie in belangrijke markten zoals Frankrijk en Spanje. De residentiële bouwsector kampte wel nog steeds met een zwakke vraag. De aangepaste EBITDA in Europa nam met 22% toe tot 21,1 miljoen euro, wat wijst op een verbetering van de rendabiliteit ondanks het moeilijke marktklimaat.

Turkije en opkomende markten blijven groeimotor

De regio Turkije en Emerging Markets was opnieuw de sterkste groeibijdrager binnen de groep. De externe omzet steeg er met 22,7% tot 141,2 miljoen euro. De volumes namen met 4,3% toe. Hoewel negatieve wisselkoerseffecten de omzet met 15,6% drukten, werd dit ruimschoots gecompenseerd door een sterke prijs- en productmixbijdrage van 33,9%. De marktomstandigheden verbeterden verder dankzij een ondersteunende vraag en een gunstiger macro-economisch klimaat. De aangepaste EBITDA sprong daardoor met 54,6% hoger naar 37,0 miljoen euro.

Noord-Amerika blijft onder druk staan

In Noord-Amerika daalde de omzet met 3,7% tot 79,7 miljoen euro. Positieve volume-effecten van 1,5% en een lichte verbetering van prijs en mix met 0,7% konden de negatieve impact van wisselkoersen van 5,9% niet volledig compenseren. Het bedrijf omschreef de marktomstandigheden als zwak, onder meer door de hoge rentevoeten en een moeilijke macro-economische omgeving. Daarnaast ondervindt Deceuninck problemen bij het aantrekken en behouden van geschikt personeel, wat de operationele prestaties onder druk zet. De aangepaste EBITDA daalde hierdoor met 28,3% tot 9,9 miljoen euro.

Hogere voorraden leiden tot stijgende schuldgraad

De nettoschuld bedroeg eind juni 2026 122,7 miljoen euro, tegenover 113,5 miljoen euro een jaar eerder en 97,6 miljoen euro eind 2025. De stijging is voornamelijk het gevolg van hogere voorraden. Deceuninck verhoogde zijn inventarisniveaus om de bevoorrading en servicegraad voor klanten te beschermen. Ondanks de hogere schuld bleef de verhouding nettoschuld tegenover EBITDA beperkt tot 1,0 keer, wat wijst op een solide financiële positie.

Vooruitzichten voor de tweede helft van 2026

Voor de tweede jaarhelft verwacht Deceuninck een volatiele marktomgeving, beïnvloed door macro-economische onzekerheid, geopolitieke ontwikkelingen en een afwachtende houding bij eindklanten. Volgens het bedrijf zorgde de sterke stijging van grondstoffenprijzen voor een uitzonderlijk hoge instroom van bestellingen in april en mei. Deceuninck beschouwt dat als een tijdelijk effect en verwacht daarom dat de orderactiviteit en volumes in de tweede helft van het jaar lager zullen uitvallen.

In Europa verwacht het bedrijf een verdere versnippering van de markt, hoewel Frankrijk en Spanje een hogere activiteit blijven tonen. In Noord-Amerika blijven de marktomstandigheden uitdagend en verwacht Deceuninck dat de moeilijkheden op de arbeidsmarkt gedurende heel 2026 zullen aanhouden. In Turkije blijven de vooruitzichten daarentegen gunstig, met een verwachte voortzetting van de ondersteunende marktomstandigheden.

KBC Securities over Deceuninck

De KBC Securities-analist wijst erop dat Deceuninck in de eerste helft van 2026 een sterke operationele prestatie heeft geleverd, met een omzetgroei van 9,5% en een stijging van de aangepaste EBITDA met 23,4%. Vooral Turkije en de opkomende markten leverden een belangrijke bijdrage aan de winstgroei, terwijl Europa opnieuw tekenen van herstel liet zien. Tegelijkertijd blijven Noord-Amerika en de algemene economische onzekerheid aandachtspunten voor de komende maanden.

Omdat KBC Securities optreedt als financieel adviseur van Gramo (de holding van Francis Van Eeckhout) in het kader van het verplichte openbare overnamebod op Deceuninck, heeft KBC Securities de opvolging van het aandeel tijdelijk opgeschort. Er is daarom momenteel geen koersdoel of aanbeveling beschikbaar.