Coca-Cola heeft in het tweede kwartaal van 2026 overtuigend beter gepresteerd dan verwacht, met een sterke volumegroei in vrijwel alle regio's en een winstgevendheid die verder verbeterde. De frisdrankgroep verhoogt daarom haar verwachtingen voor de winst per aandeel en de vrije kasstroom voor het volledige boekjaar. De resultaten bevestigen volgens KBC Securities-analist Guglielmo Filangieri de veerkracht van het bedrijfsmodel en de sterke uitvoering van het management.

Coca-Cola?

De Coca-Cola Company bezit meer dan 500 merken in meer dan 200 landen. Het bedrijf produceert limonades, dieetdranken, lightdranken, waters, fruitsappen, kofNes, energie- en sportdranken. Het is het grootste frisdrankbedrijf ter wereld, met meer dan twee keer het volume en de omzet van PepsiCo-dranken.

Sterke volumegroei ondersteunt omzet

Coca-Cola realiseerde in het tweede kwartaal een omzet van 13,4 miljard dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting van 13,2 miljard dollar. De omzet groeide met 7% op jaarbasis.De organische omzet steeg met 6%, ondersteund door een groei van de concentraatverkopen met 4% en een positieve prijs- en miximpact van 2%. Vooral de volumegroei sprong in het oog. Het aantal verkochte eenheden steeg met 5%, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 2,2%. Daarmee realiseerde Coca-Cola zijn sterkste kwartaalgroei in volumes sinds het eerste kwartaal van 2012, afgezien van de uitzonderlijke herstelperiode na de coronapandemie.

Sterke prestaties in Noord- en Latijns-Amerika

Noord-Amerika kende opnieuw een sterk kwartaal. De volumes groeiden met 3%, terwijl prijs- en mixeffecten nog eens 4% toevoegden. De omzet lag 3,6% boven de gemiddelde analistenverwachting. Daarnaast steeg de vergelijkbare operationele winst met 12%, ondersteund door een sterke prijszettingskracht en een strikte kostencontrole.

Ook Latijns-Amerika presteerde uitstekend. De volumes namen met 3% toe en de prijs- en miximpact bedroeg eveneens 3%. De omzet overtrof de verwachtingen met 5,0%, geholpen door marktaandeelwinsten in Brazilië en Mexico. De vergelijkbare operationele winst steeg er met 4%.

Europa en Azië tonen uiteenlopende trends

In Europa, het Midden-Oosten en Afrika realiseerde Coca-Cola een degelijke volumegroei van 4% en een prijs- en mixgroei van 1%. De groei werd gedragen door de kernmerken van Coca-Cola en de hydratatiemerken. De omzet bleef echter 3,1% onder de gemiddelde analistenverwachting, terwijl hogere marketing- en operationele kosten druk zetten op de winstgevendheid. In Azië-Pacific versnelde de volumegroei zelfs tot 8%. Tegelijkertijd woog een negatieve prijs- en miximpact van 9% op de resultaten, onder meer door betaalbaarheidsinitiatieven en een minder gunstige productmix. Daardoor bleef de omzet nagenoeg in lijn met de verwachtingen en bleef de vergelijkbare operationele winst stabiel.

Marges blijven verbeteren

De winstgevendheid ontwikkelde zich opnieuw positief. De verwaterde winst per aandeel kwam uit op 0,93 dollar, ongeveer 4% boven de gemiddelde analistenverwachting.De operationele marge steeg van 34,1% naar 34,9%, terwijl de vergelijkbare operationele marge verbeterde van 34,7% naar 35,6%.Volgens het management werd deze verbetering ondersteund door operationele hefboomwerking en gunstige wisselkoerseffecten.

Hogere winst- en kasstroomverwachtingen

Na het sterke kwartaal verhoogde Coca-Cola zijn vooruitzichten voor 2026. De verwachting voor de organische omzetgroei blijft gehandhaafd op ongeveer 5%.De groeiverwachting voor de vergelijkbare winst per aandeel wordt echter verhoogd van 8% à 9% naar 9% à 10%.Daarnaast wordt ook de prognose voor de vrije kasstroom opgetrokken van ongeveer 12,2 miljard dollar naar ongeveer 12,4 miljard dollar.

KBC Securities over Coca-Cola

De KBC Securities-analist wijst erop dat de verwachtingen voorafgaand aan de kwartaalpublicatie hoog lagen, gezien de premie waarmee het aandeel tegenover sectorgenoten wordt gewaardeerd. Volgens hem heeft Coca-Cola die hoge verwachtingen echter overtuigend ingelost dankzij de sterkste volumegroei in jaren en breed gedragen groei in de meeste regio's. De verhoogde verwachtingen voor de winst per aandeel en de vrije kasstroom onderstrepen volgens Gabellone zowel de kwaliteit van het bedrijfsmodel als de sterke operationele uitvoering van het management.

Hoewel hij zijn winstverwachtingen licht verhoogt, blijft hij van mening dat een groot deel van de superieure groei en defensieve kwaliteiten van Coca-Cola reeds in de waardering van het aandeel verrekend zit.

Guglielmo behoudt daarom de houden"-aanbeveling maar verhoogt het koersdoel van 82 dollar naar 86 dollar.