Tijdens een recente "Day at Cegeka" gaf Gimv meer inzicht in de strategische ambities van zowel zijn nieuwe Anchor-platform als participatie Cegeka. Volgens KBC Securities-analist Livio Luyten bevestigde de bijeenkomst de lange termijnvisie van Gimv, waarbij de focus ligt op waardecreatie via kwaliteitsbedrijven met duurzame concurrentievoordelen. Ook de recente investering in Azelis past volgens hem perfect binnen die strategie.

Gimv?

Gimv  is de grootste Belgische private-equitymaatschappij, met meer dan 40 jaar ervaring en het beheer van meer dan 50 portefeuillebedrijven ter waarde van 1,94 miljard euro. De groep investeert in de Benelux, Frankrijk en DACH-landen (Duitsland, Oostenrijk en Zwitserland) met een focus op 4 segmenten: Consumer, Health & Care, Smart Industries en Sustainable Cities.

Anchor moet uitgroeien tot miljardplatform

Gimv lichtte tijdens de bijeenkomst zijn Anchor-strategie verder toe. Via dit platform investeert de groep bedragen tussen 50 miljoen euro en 400 miljoen euro, met een voorkeur voor transacties tussen 100 miljoen euro en 200 miljoen euro. Gimv richt zich daarbij op meerderheidsbelangen of significante minderheidsposities waarbij het actief kan bijdragen aan strategie, governance en verdere groei. De investeringshorizon bedraagt meer dan tien jaar, ondersteund door het permanente kapitaal van Gimv.

Volgens Livio focust Anchor op kwalitatieve bedrijven die beschikken over sterke marktposities, een duurzaam concurrentievoordeel en stabiele kasstromen.

De belangrijkste geografische focus ligt op België, Nederland, Frankrijk en de Duitstalige landen. Tegen 2030 wil Gimv via Anchor meer dan 1 miljard euro hebben geïnvesteerd in een geconcentreerde portefeuille van sterke ondernemingen. Volgens het management is momenteel al ongeveer de helft van dat doel gerealiseerd.

Azelis vormt schoolvoorbeeld van Anchor-aanpak

De recente investering in Azelis werd tijdens de bijeenkomst uitvoerig besproken.

Azelis is wereldwijd actief in gespecialiseerde chemische ingrediënten en voedingsoplossingen en biedt veel meer dan klassieke distributiediensten. Het bedrijf ondersteunt klanten onder meer met formuleringen, laboratoriumdiensten en regelgeving.

Volgens Livio beschikt Azelis over sterke schaalvoordelen dankzij zijn aanwezigheid in meer dan honderd landen, wat zorgt voor een duurzame concurrentiepositie.

Daarnaast was het bedrijf aantrekkelijk gewaardeerd nadat referentieaandeelhouder EQT zijn belang had afgebouwd. Voor Gimv vormt Azelis volgens hem een schoolvoorbeeld van een onderneming waarin het als langetermijnaandeelhouder waarde kan toevoegen. Hij benadrukt dat de investering geen start betekent van een bredere beursstrategie, maar eerder een uitzonderlijke opportuniteit die perfect binnen het Anchor-model past.

Cegeka zet in op AI en digitale infrastructuur

Een tweede belangrijk onderdeel van de bijeenkomst was de presentatie van Cegeka's nieuwe CEO Koen De Rijkere. Cegeka realiseert vandaag een omzet van ongeveer 1,2 tot 1,3 miljard euro, telt meer dan 9.000 medewerkers en bedient ongeveer 1.500 klanten. De groep beschikt daarnaast over een sterke positie in datacenters, cybersecurity en bedrijfskritische IT-infrastructuur. Volgens de nieuwe CEO zal de toekomstige groei steunen op drie strategische pijlers.

Drie groeimotoren voor de komende jaren

De eerste pijler is de verdere uitrol van artificiële intelligentie binnen de organisatie en bij klanten. Cegeka wil AI gecontroleerd en praktisch inzetten om de efficiëntie en toegevoegde waarde voor klanten te verhogen.

Een tweede pijler bestaat uit het opleiden van alle medewerkers zodat zij optimaal kunnen samenwerken met AI-systemen en nieuwe technologieën.

De derde pijler draait rond de uitbouw van veilige en soevereine digitale infrastructuur.

Volgens Cegeka ontstaat er een groeiende vraag naar Europese cloudoplossingen voor kritieke toepassingen. Het bedrijf wil hierop inspelen met een sterk Belgisch en Europees aanbod.

Groei boven de markt als doelstelling

Koen De Rijkere benadrukte dat Cegeka sneller wil groeien dan de markt. Daarnaast mikt het bedrijf op een verdere verbetering van de marges en gerichte overnames van gespecialiseerde nichebedrijven. Tegelijk blijft onafhankelijkheid een belangrijk uitgangspunt. Cegeka wil een Belgische onderneming blijven met een sterke Europese verankering. Hoewel internationale uitbreiding wordt onderzocht, blijft België voorlopig de belangrijkste markt.

Beursgang voorlopig geen prioriteit

Tijdens de vraag- en antwoordsessie kwam ook een mogelijke beursintroductie van Cegeka aan bod. Het management gaf aan dat een beursgang enkel wordt overwogen indien die strategisch noodzakelijk zou zijn om de groei te versnellen. Op dit moment ligt de focus echter volledig op de verdere uitbouw van de activiteiten als onafhankelijke onderneming. Daarnaast staat Cegeka open voor samenwerkingen rond zijn soevereine cloudproject met andere Europese landen en partners.

KBC Securities over Gimv

Livio Luyten beschouwt de bijeenkomst als een sterke bevestiging van de strategie van Gimv. Volgens hem toont de Anchor-aanpak aan dat de investeringsmaatschappij zich richt op kwalitatieve ondernemingen die op lange termijn waarde kunnen creëren. De investering in Azelis past volgens hem perfect binnen die filosofie. Ook de ambitieuze plannen van Cegeka rond artificiële intelligentie, digitale infrastructuur en winstgevende groei ondersteunen volgens hem het potentieel van de portefeuille. Gezien de blijvende korting van meer dan 25% tegenover de intrinsieke waarde blijft KBC Securities positief over het aandeel en handhaaft het het koersdoel van 56 euro en de "Kopen"-aanbeveling voor Gimv.