Goede resultaten nemen AI-vrees (nog) niet weg bij Booking

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 19 feb 2026

15:05

Booking Holdings?

Booking Holdings is 's werelds grootste internetreisagentschap. Via de verschillende websites van Booking Holdings kunnen klanten niet alleen hotels reserveren, maar ook vliegtickets kopen en vervoer organiseren. Het bedrijf is eigenaar van Booking.com, dat een dominante positie heeft in de wereld van de hotelreservaties.

Booking stond de laatste weken sterk onder druk door AI-vrees, sprong boven de lat uit:

Het aantal geboekte nachten steeg met 9%, boven de verwachtingen en beter dan vorig kwartaal (+8%) toen de AI-vrees minder was. De total omzet steeg hierdoor met 16% op jaarbasis:
- Alle regio's kenden een goed kwartaal en we zien ook 'extra's' sterk groeien met vliegtickets +27,7% en attractie tickets +80%.
De winst per aandeel kwam uit op 48,8 dollar, licht onder verwachtte 48.86 dollar
- Vooral gestegen marketinguitgaven (+22%) drukte op de winsten.
Voor 2026 verwacht het management dat de omzet verder zal blijven stijgen volgens hun Langetermijndoelstelling met 9% en de winst per aandeel zal groeien met 15%.
- Booking zal komende kwartalen meer investeren in zichzelf, met meer AI uitgaven en groei initiatieven (denk aan kortingen en advertenties).
En wat zei het management rond AI:
- Het beheren van miljoenen accommodaties, complexe betaalstromen en zware internationale regulatie is een zeer complex en moeilijk gegeven dat andere bedrijven niet zomaar kunnen implementeren. LLM’s kunnen die dagelijkse operationele realiteit niet zomaar vervangen. Bovendien blijven klanten voor ons kiezen omdat we echte waarde bieden—iets wat AI niet kan repliceren.
- Het management vergeleek hierbij ook de Googlevrees van enkele jaren geleden die nooit heeft plaatsgevonden door de sterkte van hun platform met meer dan 4 miljoen accommodaties.

KBC Securities over Booking

Booking zit de laatste tijd echt in de hoek waar de klappen vallen. De vrees leeft dat consumenten voor hun aankopen en boekingen niet meer naar de platformspelers zullen lopen, maar een simpele vraag aan hun chatbot stellen die hen dan hun het beste aanbod geeft.

Dit is een terechte vraag die moet gesteld worden maar het is op dit moment nog steeds niet helder of chatbots de praktische problemen ook effectief kunnen oplossen. Voorlopig lukt hen dit nog niet en er is geen impact op de resultaten van Booking. Integendeel, voorlopig blijft Booking marktaandeel winnen en blijft sterk blijft. Puur cijfermatig is Booking een koopje geworden voor een zeer solide groeibedrijf. Maar de vraag die veel investeerders zich stellen, is hoeveel jaren dit nog zal duren. Op dit moment verkiezen investeerders het zekere voor het onzekere en worden de aandelen massaal verkocht. Dit lijkt op korte termijn een sterke overreactie want KBCS ziet de overstap nog niet zo snel verlopen. Niettemin verlaagt de analist van KBC Securities, Tom Noyens, de winstverwachtingen op de midden en lange termijn en maakt hij gebruik van een sterkere AI-korting, omdat er wel degelijk een gegronde vrees is.

Tom handhaaft de kopen-aanbeveling maar verlaagt het koersdoel van 6.250 dollar naar 5400 dollar.

Bron: KBC Securities

Naar overzicht