Heineken heeft last van zwakke zomer

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 25 okt 2023

15:43

De volumes in het 3e kwartaal 2023 daalden met 4,8% tot 72,4 miljoen hectoliter terwijl de analist van KBC Securities, Wim Hoste, een daling verwachtte van 4,6% tot 74,5 miljoen hectoliter. De volumedaling is voornamelijk het gevolg van slecht zomerweer in Europa en moeilijke omstandigheden in Vietnam en Nigeria. Belangrijk is dat Heineken de vooruitzichten voor een stabiele groei van het bedrijfsresultaat voor 2023 naar voor schuift.

Regionaal

Afrika : er was een daling van de volumes in het derde kwartaal 2023 met 8,6% tot 12,3 miljoen hectoliter (Wim had een prognose van -6% tot 13,8 miljoen hectoliter terwijl de gemiddelde analistenverwachtingen (gav) op -4,6% tot 13,6 miljoen hectoliter lag. De dalingen situeerden zich vooral in Nigeria en Zuid-Afrika.

Noord- en Zuid-Amerika : in die regio lagen de volumes hoger (geconsolideerd + 2,1%) waarbij er een sterke groei was in Mexico (4-6%). Ook in Brazilië stegen de volumes met ongeveer 9%.

Azië-Pacific : het geconsolideerde volume daalde in het 3e kwartaal met 4,7% tot 10,9 miljoen hectoliter. KBCSecurities ging uit van -5,0% tot 10,8 miljoen hectoliter, de gav -6,1% tot 10,7m hl. In Vietnam daalde de netto-omzet, waarbij Heineken onevenredig zwaar werd getroffen door de economische vertraging. In Indië werd eveneens een groei opgetekend.

Europa : totale geconsolideerde volumes daalden in het derde kwartaal met 8,4% tot 26,3 miljoen hectoliter. KBCS ging uit van - 7,0% tot 26,9 miljoen hectoliter, de gav -7,6% naar 26,7m hl, als gevolg van het slechte weer in juli en augustus.

KBC Securities over Heineken

Heineken herbevestigt de vooruitzichten voor een stabiele tot mid single digit (4-6%) groei van het bedrijfsresultaat. De vooruitzichten zijn vergelijkbaar met de prognoses van KBCS voor het boekjaar 2023, die uitgingen van een autonome groei van 4,5%.

KBC Securities waardeert Heineken nog steeds om zijn gestage groeitraject in de afgelopen tien jaar en blijft geloven dat bier een goede reputatie heeft. De analist is van mening dat bier een veerkrachtige categorie is met verder onderliggend groeipotentieel heeft. Wim handhaaft zijn ‘opbouwen’ advies en koersdoel van € 110.

Naar overzicht