Het ergste is achter de rug bij LVMH

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 29 jan 2025

11:15

LVMH?

LVMH is de wereldmarktleider voor luxegoederen met een ruim gamma van producten zoals lederwaren, modeartikelen, juwelen, horloges, cosmetica, champagne en sterke dranken. De productenportefeuille bevat onder meer Louis Vuitton, Givenchy, Dior, Moët & Chandon, Dom Perignon, Hennessy, Bulgari, Tag Heuer en Sephora.

Nieuws

Na sterke resultaten van enkele luxe-spelers ziet Tom Noyens, analist bij KBC Securities, een gelijkaardige, wel minder krachtige, opvering in de kwartaal groei cijfers van LVMH.

Belangrijkste kwartaalcijfers:

Omzet: 23,93 miljard euro, waarbij de verwachting 23,5 miljard euro.
Dit is een organische groei van 1% op jaarbasis (verwacht werd dat er een daling zou zijn).
- Amerika steeg met 3% (verwachting 0%), Azië (zonder Japan) daalde met 10% (vorig kwartaal was dit nog 16%)
- De zeer belangrijke lederwaren divisie (handtassen) kende een groei van 1%, een verbetering van 4% t.o.v. het derde kwartaal. Ook in de andere divisies ziet Tom mooie solide cijfers

De jaarwinst (EBIT) komt uit op 19,57 miljard euro, dit is iets minder dan verwacht, voornamelijk door iets meer investeringen in marketing. LVMH geeft traditioneel geen vooruitzichten, maar Tom hoorde een toch wel opgewekte toon bij Bernard Arnault, zeker richting Amerika. De huidige verkoopcijfers zouden ook heel sterk zijn , nl. meer dan 10% groei bij Louis-Vuitton).al op weg is naar haar historische groeicijfers.

KBC Securities over LVMH

Solide cijfers die voornamelijk bewijzen dat het ergste achter de rug is bij LVMH en bij de luxe sector als geheel. De groei loopt nog achter qua historische normen, maar KBCS ziet nu dus wel duidelijk een trendbreuk met de voorbije kwartalen. Tom verwacht wel dat verschillende investeerders eventueel al iets te ver vooruitgelopen waren -- kijkend naar de beurskoers van de afgelopen weken-- na sterke resultaten bij Richemont, Burbery,… Deze kenden een nog sterkere opvering van het derde naar vierde kwartaal, weliswaar van een nog moeilijkere start. Dit kan eventueel op de korte termijn een kleine daling veroorzaken. Maar niettemin is Tom zeer tevreden met deze resultaten. Ze bewijzen dat LVMH nu wel degelijk de ommekeer heeft ingezet en de positieve toon van topman Arnault geeft ons de hoop dat LVMH weer helemaal op weg is naar haar historische groeicijfers.

Tom heeft een kopen-aanbeveling. Hij verhoogt zijn koersdoel van 790 euro naar 815 euro.

Naar overzicht