Hoge premie bij Iberdrola

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 25 feb 2026

10:30

Iberdrola?

Iberdrola is een Spaans nutsbedrijf dat zowel gereguleerd als nietgereguleerde activiteiten bezit. De belangrijkste activiteiten bestaan uit de productie, transmissie en verkoop van elektriciteit en gas. Het bedrijf is geograMsch sterk verspreid met activiteiten in Spanje, de Verenigde Staten, het Verenigd Koninkrijk en Latijns-Amerika.

De resultaten van een nutsbedrijf zijn doorgaans saai en minder belangrijk, dit is ook dit kwartaal niet anders:

de netto-inkomsten kwamen uit op 6,23 miljard euro, in lijn met de gemiddelde analistenverwachtingen
- Hierbij nemen de gereguleerde activiteiten (elektriciteitnetwerken) het grootste deel voor hun rekening. Sinds enkele jaren is dit de activiteit waar het management volop inzet en in mindere mate op de (relatief) volatielere hernieuwbare energiedivisie.
- Hun 'regulated-asset-base' (de basis waar ze inkomsten uit krijgen van de lokale overheden) steeg met 12% het voorbije jaar en komt nu uit op 51 miljard euro. Ook naar toekomst toe verwacht het management dit te laten stijgen met meer dan 10% op jaarbasis.
- Het management kondigt een dividend van 0.68 euro per aandeel aan..

KBC Securities over Iberdrola

Iberdrola blijft het grootste hernieuwbare en gereguleerde bedrijf ter wereld. Hiermee zijn ze dan ook een zeer belangrijke speler in de elektrificatie en groei van elektriciteitsnetwerken. Maar die opbouw kost geld en gereguleerde bedrijf krijgen, zoals de naam het zegt, een afgesproken vergoeding voor deze opbouw. Dit geeft als voordeel dat deze bedrijven zeer voorspelbare resultaten hebben, maar langs de andere kant hebben deze bedrijven minder positief voordeel., bv wanneer elektriciteitsprijzen stijgen. Toch krijgt Iberdrola momenteel een stevige premiewaardering ten opzichte van sectorgenoten die meer van de positieve aspecten van elektrificatie kunnen genieten. Ondanks het sterke defensieve karakter acht de analist van KBC Securities, Tom Noyens, dat de premie ongezien hoog is in historisch perspectief en t.o.v. de concurrenten.

Tom blijft bij zijn verkopen-aanbeveling en koersdoel van 17 euro.

Naar overzicht