Ackermans & van Haaren?

Ackermans & van Haaren (AvH)  is een in Antwerpen gevestigde, onafhankelijke en gediversifieerde holding die ernaar streeft aandeelhouderswaarde te creëren via langetermijninvesteringen in een beperkt aantal bedrijven met groeipotentieel op internationaal niveau.

Ackermans had een goed eerste kwartaal van 2025. Dit kwam door sterke prestaties in maritieme engineering en private banking. DEME, een onderdeel van Ackermans zag de omzet stijgen met 10% tot 992,8 miljoen euro. Vooral de inkomsten uit offshore energie stegen flink, met 36% tot 531,8 miljoen, euro dankzij een hoge bezettingsgraad van de vloot. Het orderboek bleef sterk met 7,6 miljard euro aan opdrachten. Daarnaast kocht Ackermans het bedrijf Havfram voor 900 miljoen euro, wat de installatiecapaciteiten verder zal verbeteren.

In de private bankingsector stegen de totale activa van klanten tot 76,5 miljard euro, een stijging van 11% op jaarbasis, maar een lichte daling van 1,6% op maand basis door onrust op de markt. Ondanks deze daling waren er zeer solide bruto instromen van 2,3 miljard euro en 91% van de mandaten waren discretionair beheerd. Ackermans investeerde 21,8 miljoen euro in beursgenoteerde bedrijven zoals Nextensa, SIPEF en Camlin Fine Sciences, en deed verdere investeringen in VICO Therapeutics en GreenStor.

Na een sterke update voor het eerste kwartaal van 2025, heeft Ackermans rekening gehouden met een sterkere groei van activa onder beheer (AuM) en een hogere premie voor de nichemarkt van het private banking segment. Ze hebben ook hun groeiverwachtingen voor groeikapitaal verhoogd, gedreven door een herstellende markt voor durfkapitaal. 

Belangrijkste hoogtepunten:

• Private Banking: aotale activa onder beheer (AuM) stegen tot 76,5 miljard euro in het eerste kwartaal 2025, een stijging van 11% op jaarbasis, maar een daling van 1,6% op maandbasis. Het AuM van Delen Private Bank bedroeg 65,6 miljard euro, een daling ten opzichte van 66,9 miljard euro aan het einde van 2024, exclusief activa uit overnames.

  Marine Engineering: DEME leverde een sterk eerste kwartaal met een omzetstijging van 10% op jaarbasis tot 993 miljoen euro, gedreven door een stijging van 36% in het Offshore Energy-segment. Het orderboek blijft robuust op 7,6 miljard euro, exclusief 600 miljoen euro van de recent verworven Havfram.

  Vastgoed: Nextensa toonde stabiele prestaties met huurinkomsten van 15,9 miljoen euro, een stijging van 9% op vergelijkbare basis, gedreven door Tour & Taxis. De verkoop in Luxemburg stagneerde met 88% gereserveerd.

  Investeringen: Ackermans investeerde 21,8 miljoen euro, inclusief 8,1 miljoen euro voor extra aandelen in beursgenoteerde belangen zoals Nextensa, SIPEF en Camlin Fine Sciences. Verdere investeringen ondersteunden de ontwikkeling van het batterij-energieopslagpark van VICO Therapeutics en GreenStor in België.

KBC Securities over Ackermans

Delen Private Bank ligt op schema om onze conservatieve AuM-groeidoelstelling van 5% en 5 miljard euro aan bruto-instromen te halen, terwijl Bank Van Breda naar verwachting een AuM-groei van 7,5% zal realiseren. DEME biedt 25% langetermijnpotentieel, en Nextensa biedt 35% potentieel. Het Growth Capital-segment, met blootstelling aan opkomende markten en boek gewaardeerde deelnemingen, is klaar voor sterke groei.

De analist van KBC Securities, Livio Luyten, behoudt zijn kopen-aanbeveling maar verhoogt het koersdoel naar 272 euro.