Hoger koersdoel voor Estée Lauder bij KBC Securities, maar aanbeveling blijft "Verkopen"

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 21 aug 2025

10:26

Estée Lauder rapporteerde degelijke resultaten, maar de verwachtingen waren te hoog gespannen. Ondanks tekenen van herstel blijft de waardering volgens KBC Securities-analist Tom Noyens te ver vooruitlopen op de realiteit.

Estée Lauder?

The Estee Lauder Companies produceert, verkoopt en verhandelt huidverzorgings-, make-up-, geur- en haarverzorgingsproducten. Het Amerikaanse bedrijf is actief in 150 landen met een aantal merknamen, waaronder Estée Lauder, Aramis, Clinique, Lab Series, Origins, M.A.C, Bobbi Brown, La Mer, The Ordinary en nog veel meer.

Resultaten in lijn met verwachtingen, maar daling blijft zichtbaar

Estée Lauder boekte een omzet van 3,41 miljard dollar in het afgelopen kwartaal, een daling van 12% op jaarbasis. Deze cijfers lagen in lijn met de verwachtingen. Regionaal daalde de omzet in Amerika met 6,4%, in EMEA (Europa, Midden-Oosten en Afrika) met 22% en in Azië met 3,2%. De winst per aandeel kwam uit op 9 cent, wat beter was dan de verwachte 7,3 cent, maar nog steeds fors lager dan de 64 cent van een jaar eerder.

Voor het komende boekjaar verwacht Estée Lauder een omzetgroei tussen 0 en 3%, wat wijst op een voorzichtig herstel, zegt Tom Noyens.

Strategische bijsturing en digitalisering

Volgens Tom blijft Estée Lauder kampen met uitdagende marktomstandigheden en een consument die meer keuze heeft dan vroeger. Het bedrijf draagt nog steeds de gevolgen van strategische fouten uit het verleden, maar er zijn eerste positieve signalen zichtbaar. Zo verlaagt Estée Lauder de kosten via personeelsafvloeiingen en meer outsourcing, en investeert het sterker in digitalisering en online verkoop via platforms zoals Amazon en TikTok.

KBC Securities over Estee Lauder

KBC Securities-analist Tom Noyens erkent de verbetering in de cijfers van Estée Lauder, maar blijft kritisch over de waardering van het aandeel. De sterke koersstijging na het vorige kwartaalrapport was volgens hem overdreven, vooral door hernieuwde hoop op betere Chinese verkopen en sterkte in de cosmeticasector. Ondanks de moeilijke omgeving verhoogt hij het koersdoel naar 72 dollar (was 53), dankzij de geleidelijke verbetering in de verkoopcijfers. Zijn aanbeveling blijft echter “Verkopen”.

Naar overzicht