Hyloris zag zijn omzet in de eerste helft van 2026 met 56 procent stijgen tot 4,7 miljoen euro, voornamelijk dankzij hogere inkomsten uit mijlpaalbetalingen. De royalty-inkomsten bleven stabiel, terwijl het nettoverlies bijna halveerde en de CEO tot 2,5 miljoen euro aan bijkomende financiële steun toezegde. De krappe kaspositie blijft een aandachtspunt, maar de voortgang van de productpijplijn en het dalende verlies bieden enige financiële flexibiliteit, zegt KBC Securities-analist Mathijs Geerts Danau.

Hyloris?

Omzet stijgt met 56 procent

Hyloris realiseerde in de eerste helft van 2026 een omzet van 4,7 miljoen euro. Dat is een stijging van 56 procent tegenover de 3 miljoen euro in dezelfde periode van 2025.

De groei was hoofdzakelijk te danken aan hogere inkomsten uit mijlpaalbetalingen. Die liepen op van 0,1 miljoen euro in de eerste helft van 2025 tot 1,7 miljoen euro in de eerste helft van 2026.

De royalty-inkomsten bleven ondertussen stabiel op 2,9 miljoen euro. De groei van andere producten werd tenietgedaan door voorraadtekorten bij Podofilox Gel.

Nettoverlies bijna gehalveerd

De kosten voor onderzoek en ontwikkeling namen met 16 procent af, van 4,9 miljoen euro naar 4,1 miljoen euro. Die daling had vooral te maken met de timing en fasering van de verschillende ontwikkelingsprojecten.

De algemene en administratieve kosten stegen daarentegen met 15 procent, van 2,2 miljoen euro naar 2,5 miljoen euro. Hyloris schreef die stijging voornamelijk toe aan hogere kosten voor managementadvies en de controle van de jaarrekening.

Dankzij de hogere omzet daalde het nettoverlies van 3,5 miljoen euro in de eerste helft van 2025 naar 1,8 miljoen euro in de eerste helft van 2026.

Kaspositie blijft beperkt

Eind juni beschikte Hyloris over 8,7 miljoen euro aan kasmiddelen. Eind 2025 bedroeg de kaspositie nog 13,8 miljoen euro.

De onderneming gaf geen expliciete indicatie over de periode die ze met haar beschikbare middelen kan overbruggen. De CEO heeft zich evenwel onvoorwaardelijk geëngageerd om tot september 2027 maximaal 2,5 miljoen euro aan bijkomende financiële steun te verstrekken.

Die toezegging en het kleiner geworden nettoverlies verschaffen Hyloris volgens Mathijs Geerts Danau extra financiële flexibiliteit. Toch blijft de financiële positie krap en zal de ontwikkeling van de kasmiddelen nauw moeten worden opgevolgd.

Vooruitgang bij commerciële producten

Hyloris sloot met Orion een exclusieve licentie- en leveringsovereenkomst voor de gebruiksklare intraveneuze formulering van Pantoprazole in Europa.

Tranexamic Acid IV RTU werd gelanceerd in de Verenigde Staten en Zwitserland. Daarnaast diende Rosemont in de Verenigde Staten een vergunningsaanvraag in voor Atomoxetine Oral Liquid.

Voor Valacyclovir Oral Suspension ontving Hyloris een Complete Response Letter van de Amerikaanse geneesmiddelenautoriteit. Die brief volgde op vaststellingen rond de productie bij de Griekse contractfabrikant. Hyloris werkt aan de kwalificatie van een bijkomende productiebron.

De fase 3-studie in de Verenigde Staten en de verdere Amerikaanse ontwikkeling van XTRAZA werden stopgezet. AFT sloot dan weer een licentieovereenkomst voor Maxigesic IV in China.

Klinische pijplijn schuift op

Binnen de laatklinische pijplijn kreeg Hyloris toestemming om met een fase 3-studie voor HY-094 te beginnen.

De onderneming startte daarnaast een fase 1-studie met Milrinone ER bij patiënten met rechterhartfalen dat samenhangt met het gebruik van een steunhart of LVAD. Voor Alenura-111 werd de inclusie van patiënten in de fase 2-studie afgerond. Die studie richt zich op interstitiële cystitis en het blaaspijnsyndroom.

Binnen de vroegklinische pijplijn werden de programma’s HY-075 en HY-091 stopgezet. De onderneming concentreert haar financiële en operationele middelen daardoor meer op de projecten met de grootste verwachte toegevoegde waarde.

Nieuwe vergunningsaanvragen in voorbereiding

Hyloris bereidt in de tweede helft van 2026 vergunningsaanvragen voor Aspirin IV en Dofetilide IV voor. Tegelijk wil de onderneming Alenura, HY-094, Metolazone IV en Milrinone ER naar hun volgende ontwikkelingsmijlpalen brengen.

Een belangrijk strategisch aandachtspunt is de toekomstige commercialisering van de Amerikaanse portefeuille met cardiovasculaire producten. Hyloris zal moeten bepalen via welk commercieel model en met welke partners die producten het best naar de markt kunnen worden gebracht.

Een commerciële samenwerking voor die portefeuille kan volgens Mathijs Geerts Danau een belangrijke stap zijn om de financiële en operationele risico’s te verlagen.

Royalty’s moeten opnieuw groeien

De omzetontwikkeling toont dat mijlpaalbetalingen een belangrijke bijdrage kunnen leveren, maar dergelijke betalingen zijn doorgaans minder voorspelbaar dan terugkerende royalty-inkomsten. De royalty-inkomsten bleven in de eerste helft van 2026 vlak.

Mathijs Geerts Danau verwacht dat Hyloris op koers ligt om in 2026 een omzet van 9,6 miljoen euro te realiseren. Hij merkt echter op dat een verbetering van de royalty-inkomsten noodzakelijk blijft om positiever te worden over de investeringscase.

Naast de commerciële prestaties blijven de voortgang van de pijplijn, succesvolle vergunningsaanvragen, nieuwe licentieovereenkomsten en de beschikbaarheid van voldoende financiering bepalend.

KBC Securities over Hyloris

KBC Securities-analist Mathijs Geerts Danau ziet dat de mijlpaalbetalingen de omzetgroei ondersteunen, terwijl het nettoverlies duidelijk is afgenomen. De meeste programma’s in de productpijplijn evolueren richting klinische resultaten, vergunningsaanvragen of licentieovereenkomsten en Tranexamic Acid IV RTU werd in de Verenigde Staten en Zwitserland gelanceerd. Daartegenover staan de krappe kaspositie en de stabiele royalty-inkomsten. Volgens de analist zijn een commerciële partner voor de cardiovasculaire portefeuille en een herstel van de royalty-inkomsten nodig om positiever te worden over het aandeel.

Jacob handhaaft de houden-aanbeveling en koersdoel van 6 euro.