Immobel kondigde de verkoop aan van een bestaand kantoorgebouw op het Saincteletteplein 2 in Brussel aan de huidige huurder, het Waals Agentschap voor Export en Buitenlandse Investeringen (AWEX). De verkoop kadert in een leaseoptie die na 27 jaar werd uitgeoefend. Volgens KBC Securities-analist Lynn Hautekeete is dit een voorbeeld van efficiënte cashrecyclage en vermijdt Immobel bijkomende renovatiekosten en leegstand.

Immobel?
Immobel werd opgericht in 1863 en is de grootste beursgenoteerde vastgoedontwikkelaar in België. De groep legt zich voornamelijk toe op het bouwen van duurzame werkruimtes en appartementen. De groep beschikt over een projectportefeuille van 1,6 miljoen m² verdeeld over woningen en kantoren (72,0% tegen 28,0%).

Immobel is aanwezig in België (50%) en Luxemburg (20%). De overige 30% zit in Frankrijk, het VK Duitsland, Spanje en Polen. Het bedrijf ontwikkelde dankzij zijn gevarieerde projectenportefeuille een allround expertise in het opsporen en uitvoeren van grote projecten, waarbij de hoogste duurzaamheidsnormen en de beloofde termijnen in acht worden genomen.

Verkoop toont strategische cashrecyclage

Het gebouw, dat Immobel zelf ontwikkelde drie decennia geleden, omvat 12.000 m² kantoorruimte in de Noordwijk van Brussel, vlakbij Tour & Taxis. De koper, AWEX, was reeds huurder en had een leasehold van 27 jaar met een koopoptie aan het einde van de looptijd. Die optie werd nu uitgeoefend.

Hoewel de verkoopprijs of het rendement niet bekendgemaakt werd, schat Lynn Hautekeete de waarde op ongeveer 1.500 euro per m², wat neerkomt op een totale waarde van circa 18 miljoen euro. Deze transactie zorgt voor cashrecyclage en vermijdt dat Immobel zou moeten investeren in renovatiekosten of op zoek zou moeten gaan naar een nieuwe huurder.

Strategische herpositionering en kostenbesparing

De verkoop past binnen Immobel’s bredere strategie om zich te herpositioneren na enkele moeilijke jaren (2021–2024), waarin het bedrijf geconfronteerd werd met:

• Stijgende inflatie en bouwkosten
• Dalende vraag naar woningen door hogere hypotheekrentes
• Algemene macro-economische onzekerheid

Als reactie daarop besloot Immobel om zijn Franse residentiële activiteiten af te bouwen, wegens beperkte winstgevendheid, en zich te concentreren op gemengde projecten en kantoren in Parijs. Daarnaast werd ook het ICP-kantoor in Londen gesloten, wat leidde tot een daling van het aantal FTE’s van 200 naar 140.

Volgens Lynn Hautekeete zullen deze keuzes de overheadkosten* met 30% verlagen vanaf 2024, en bijdragen aan een slankere en efficiëntere werking van het bedrijf 

*Overheadkosten zijn de kosten die een onderneming maakt om haar activiteiten te ondersteunen, maar die niet direct gerelateerd zijn aan de productie of verkoop van goederen en diensten. Dit zijn vaak vaste kosten die doorlopen, ongeacht de omzet. Voorbeelden zijn
huur van bedrijfsruimte, personeelskosten, verzekeringen, kantoormateriaal,...

KBC Securities over Immobel

Hoewel Lynn Hautekeete op lange termijn positief blijft over Immobel en vertrouwen heeft in het ervaren management, verwacht ze dat de marges slechts geleidelijk zullen herstellen in de komende twee jaar. Zowel harde kosten (bouw, materialen) als zachte kosten (administratie, financiering) zijn immers gestegen.

Na haar upgrade naar “Kopen” op 9 juli steeg het aandeel met 16,3%, maar volgens Lynn Hautekeete is er nog opwaarts potentieel. Ze herhaalt haar “Kopen”-aanbeveling en handhaaft het koersdoel van 28 euro. Immobel zal zijn halfjaarcijfers voor 2025 publiceren op 12 september