In lijn aprilkwartaal bij Broadcom: beleggers niet onder de indruk

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 4 jun 2026

15:07

Broadcom?
Broadcom is een technologiebedrijf gespecialiseerd in een breed scala van halfgeleiders voor connectiviteit/communicatie. Halfgeleiders zijn goed voor 60% van de totale omzet. De AI-chipactiviteiten zijn de belangrijkste groeimotor van het bedrijf en zullen de komende jaren alleen maar aan belang winnen. Broadcom biedt een ‘op maat gemaakt’ alternatief voor de AI-chips van Nvidia .

Broadcom rapporteerde voor de driemaandsperiode eindigend op 30 april (tweede kwartaal 2026 want het huidige boekjaar 2026 is op 02/11/2025 begonnen) resultaten die licht boven de gemiddelde analistenverwachting uitkwamen gedreven door een zeer sterke groei van de AI-chipactiviteiten. Ook de brutomarge van 77.1% kon positief verrassen.

De prognose voor het lopende kwartaal voor omzet en winst per aandeel kwamen beide 3% boven de gemiddelde analistenverwachtingen uit. Het bedrijf verwacht dat de omzet uit AI-chipactiviteiten zal uitkomen op 16.0 miljard dollar (een stijging van meer dan 200% jaar-op-jaar), maar 7% onder de consensus 17.2 miljard dollar. De omzet uit software zou kwartaal-op-kwartaal maar liefst met 24% moeten groeien tot USD 8.9 miljard, dankzij het toenemende gebruik van AI-agenten. De brutomarge wordt verwacht kwartaal-op-kwartaal met 310 basispunten te dalen omwille van het toenemend gewicht van halfgeleiders binnen de totale omzetmix.

Voor het volgend boekjaar (2027) bevestigt Broadcom de prognose van ‘beduidend meer dan 100 miljard dollar omzet uit AI-chips. Bovendien heeft het hiervoor al de aanvoer van de benodigde componenten verzekerd. Ook in boekjaar 2028 wordt een stevige groei verwacht maar deze werd niet gekwantificeerd.

KBC Securities over Broadcom

De resultaten over het voorbije kwartaal lagen grotendeels in lijn der verwachtingen. En de prognose voor het lopende kwartaal was licht beter dan verwacht. Beleggers waren evenwel niet onder de indruk omdat de omzet (-prognose) uit AI-chips onder de verwachtingen bleef. Bovendien gingen beleggers ervan uit dat de prognose voor 2027 van ‘beduidend meer dan 100 miljard dollar omzet uit AI-chips’ verhoogd zou worden. De fors negatieve reactie nabeurs vindt de analist van KBC Securities, Kurt Ruts, evenwel overdreven.

Hoewel het debat over excessieve AI-investeringen op de langere termijn zeker nog niet is beslecht, blijft het momentum op de korte termijn versnellen en is Broadcom uitstekend gepositioneerd om een aanzienlijk deel van de extra investeringen naar zich toe te trekken.

Al bij al blijven wij positief op de aandelen die we coveren met blootstelling aan AI en Broadcom in het bijzonder.

Kurt bevestigen de kopen-aanbeveling maar trekt het koersdoel op van 475 dollar naar 515 dollar.

Naar overzicht