Intel heeft over het tweede kwartaal van 2026 resultaten voorgelegd die duidelijk boven de marktverwachtingen uitkwamen. Zowel de omzet als de winst per aandeel verrasten positief, gedragen door een sterke vraag naar datacenterprocessoren voor Agentic AI-toepassingen en een solide prestatie van de pc-activiteiten. Volgens KBC Securities-analist Kurt Ruts bevestigen de cijfers dat Intel momenteel profiteert van een uitzonderlijk aanbodtekort op de chipmarkt, al blijven er vragen bestaan over de structurele groeivooruitzichten en de financiering van de ambitieuze investeringsplannen.

Intel?

Intel  is wereldwijd één van de grootste producenten van halfgeleiders, met name microprocessoren voor pc's en servers. Het bedrijf miste de boot voor mobiele toestellen. Op technologisch vlak loopt Intel intussen ook achter op TSMC, waardoor het marktaandeel verliest. Zware investeringen moeten het tij doen keren.

Vraag naar Agentic AI zorgt voor sterke groeiversnelling

Intel rapporteerde een omzet die 12% hoger uitkwam dan de markt had verwacht. Ook de winst per aandeel verraste positief met 42 dollarcent tegenover een consensusverwachting van 21 dollarcent. Volgens het management wordt de sector momenteel geconfronteerd met een van de grootste aanbodtekorten uit haar geschiedenis. Vooral de snelle opkomst van Agentic AI, waarbij kunstmatige intelligentie autonoom taken kan uitvoeren, zorgt voor een aanzienlijke stijging van de vraag naar datacenterinfrastructuur. Daar profiteert Intel rechtstreeks van. De Datacenter & AI-divisie realiseerde een omzet die 13% boven de marktverwachtingen lag dankzij de sterke vraag naar centrale processors (CPU’s) voor AI-toepassingen.

Sterke prestaties in alle divisies

Niet alleen de datacenteractiviteiten presteerden boven verwachting. Ook de Client Computing-divisie, die pc-processoren levert, kende een sterk kwartaal. De omzet van deze afdeling lag 11% boven de consensus dankzij een robuuste vraag naar AI-pc’s. De integratie van artificiële intelligentie in nieuwe laptops en desktops blijft een belangrijke groeifactor voor de sector. Daarnaast zette ook de foundry-divisie een sterke prestatie neer. De omzet steeg met 31% en lag daarmee 5% boven de verwachtingen van analisten. Dat bevestigt volgens Kurt Ruts dat Intel operationeel sterk presteert over vrijwel de volledige breedte van zijn activiteiten.

Vooruitzichten voor het lopende kwartaal verrassen positief

Naast de sterke kwartaalresultaten presenteerde Intel ook een vooruitzicht voor het derde kwartaal dat duidelijk boven de marktverwachtingen lag. Dat wijst erop dat het huidige momentum volgens het management niet beperkt blijft tot één sterk kwartaal, maar ook de komende maanden kan aanhouden. De sterke vraag vanuit AI-gerelateerde toepassingen blijft daarbij een belangrijke motor.

Investeringen worden verder opgevoerd

Voor het volledige boekjaar 2026 trok Intel zijn prognose voor de kapitaalinvesteringen op met 2 miljard dollar tot in totaal 20 miljard dollar. Daar blijft het niet bij. Het management verwacht ook in 2027 opnieuw een aanzienlijke stijging van de investeringsuitgaven. Die middelen moeten onder meer worden ingezet voor de verdere uitbouw van de productiecapaciteit en de ontwikkeling van nieuwe technologieplatformen.

Foundry blijft belangrijk aandachtspunt

Ondanks de sterke omzetgroei binnen de foundry-activiteiten blijft volgens Kurt Ruts een belangrijke vraag onbeantwoord. De divisie moet nog steeds bewijzen dat ze in staat is om op grote schaal externe klanten aan te trekken. Een duurzame doorbraak als onafhankelijke chipfabrikant voor derden blijft essentieel voor het langetermijnverhaal van Intel. Hoewel de omzetgroei van 31% positief is, achten beleggers bijkomende commerciële successen noodzakelijk om het potentieel van deze activiteit volledig te valideren.

AI-golf helpt Intel, maar AMD blijft technologisch sterker

Volgens Kurt Ruts profiteert Intel momenteel volop van de uitzonderlijke vraag naar AI-chips en de bestaande tekorten in de markt. Hoewel AMD volgens hem technologisch over een sterker productaanbod beschikt, zorgt de huidige schaarste ervoor dat vrijwel alle grote spelers in de sector profiteren van de stijgende vraag. De analist vergelijkt dit met het principe dat een stijgende vloed alle boten optilt: zolang de vraag het aanbod ruim overstijgt, blijft ook Intel een belangrijke begunstigde van de AI-boom.

Voorzichtigheid rond pc-markt en kasstromen

Niet alle elementen van het investeringsverhaal zijn echter onverdeeld positief. Kurt Ruts verwacht dat de vraag naar pc’s en notebooks later opnieuw onder druk kan komen. De prijzen van geheugenchips zijn sterk gestegen, wat uiteindelijk kan leiden tot duurdere eindproducten en een afkoeling van de consumentenvraag. Daarnaast wijst hij erop dat Intel momenteel nog geen vrije kasstroom genereert, terwijl het bedrijf tegelijk zeer ambitieuze investeringsplannen uitrolt. Dat roept volgens de analist vragen op over de toekomstige financiering van die investeringen. Een eventuele kapitaalverhoging kan op termijn niet volledig worden uitgesloten.

KBC Securities over Intel

Kurt Ruts noemt de kwartaalresultaten van Intel bijzonder sterk. De onderneming profiteert momenteel volop van de explosieve groei van Agentic AI, die de vraag naar datacenterprocessoren aanzienlijk doet stijgen. Ook de prestaties van de pc-divisie en de foundry-activiteiten waren beter dan verwacht. Toch blijft de analist voorzichtig omdat de structurele omzetgroei lager ligt dan bij concurrenten zoals AMD, de foundry nog externe klanten moet aantrekken en Intel ondanks de forse investeringsplannen nog geen vrije kasstroom genereert. Na de sterke koersstijging van het aandeel acht hij het goede nieuws grotendeels verrekend in de waardering.

Kurt handhaaft daarom zijn houden-aanbeveling, maar verhoogt zijn koersdoel van 82 dollar naar 105 dollar.