Intesa Sanpaolo: Ondanks sterke cijfers koersterugval

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 6 mei 2024

13:55

Intesa Sanpaolo?

Intesa Sanpaolo , de grootste bank van Italië, is begin 2007 ontstaan uit de fusie van Banca Intesa en Sanpaolo IMI. De operaties van Intesa Sanpaolo zijn onderverdeeld in zes divisies: Banca dei Territori, Corporate & Investment Banking, International Subsidiary Banks, Public Finance, Eurizon Capital en Banca Fideuram.

Samenvatting

Intesa Sanpaolo publiceerde sterke eerstekwartaalresultaten. De nettowinst kwam uit op 2,3 miljard euro, wat 5% boven de gemiddelde analistenverwachtingen (gav) is. Dit is ook een mooie stijging van 18% ten opzichte van het eerste kwartaal van 2023 en de hoogste kwartaalwinst sinds 2007. In winst per aandeel vertaalt dit zich in 12,6 euro, waarvan 8,8 euro zal uitbetaald worden als dividend. Vanaf begin juni zal er ook een inkoopprogramma gelanceerd worden van 1,7 miljard euro of zo'n 2.5% van de beurswaarde. Ondanks de sterke prestatie, daalt het aandeel op de beurs.

Het management bevestigde ook verschillende prognoses voor het jaar. De winst in 2024 en 2025 zou boven de 8 miljard euro moeten liggen. De kernkapitaalratio (CET1-ratio) moet boven de 14% liggen, rekening houdend met de inkoop van 1,7 miljard euro.

De cash payout-ratio (pay-outratio is het deel van de winst dat uitgekeerd wordt als dividend) zal rond de 70% liggen, met de mogelijkheid tot extra dividend en inkoopprogramma's. Indien de prognoses gehaald worden, zou dit het brutodividendrendement zelfs tot boven 10% gaan.

KBC Securities over Intesa Sanpaolo

De winstname vandaag is volgens KBC Securities overdreven. Met deze cijfers is de analist van KBC Securities, Benjamin Wolff, positiever geworden. De koerswinstverhouding is 8 wat in lijn is met de historische waardering. Maar dit is wel een premie ten opzichte van de concurrenten.

Benjamin verandert de aanbeveling van houden naar kopen en verhoogt het koersdoel naar 4 euro.

Naar overzicht