vr. 10 jul 2026
Inventiva heeft de laatste stap afgerond van zijn uitgebreide optimalisatie van de kapitaalstructuur door nieuwe warrants uit te geven aan de Europese Investeringsbank (EIB) en alle resterende oude warrants te schrappen. Door de vervanging van de oude warrants verdwijnen complexe beschermingsmechanismen tegen verwatering, wat de kapitaalstructuur aanzienlijk vereenvoudigt en de potentiële toekomstige verwatering beperkt. De biotechgroep blijft daarnaast op schema voor de publicatie van haar cruciale fase 3-studieresultaten in het vierde kwartaal van 2026, aldus KBC Securities-analist Jakob Mekhael.
*Het kandidaat-geneesmiddel lanifibranor van Inventiva is een pan-PPAR-agonist. Een pan-PPAR-agonist is een geneesmiddel dat gelijktijdig alle drie de subtypes van de zogeheten PPAR-receptoren activeert: PPAR-alpha, PPAR-gamma en PPAR-delta. PPAR staat voor Peroxisome Proliferator-Activated Receptor, een groep eiwitten die een belangrijke rol spelen bij de regulatie van vet- en suikerstofwisseling, ontstekingsreacties en energiehuishouding in het lichaam. Lanifibranor wordt onderzocht als behandeling voor **MASH (vroeger bekend als NASH), een leverziekte die gepaard gaat met vetophoping, ontsteking en fibrose (littekenvorming). Door alle drie de PPAR-subtypes te activeren, hoopt men met lanifibranor een breder en krachtiger therapeutisch effect te bereiken dan met middelen die slechts één subtype beïnvloeden.
Laatste stap in herstructurering van de kapitaalstructuur
Inventiva kondigde de afronding aan van de transacties die eerder op 2 juni 2026 werden aangekondigd. Daarbij werden ongeveer 15,7 miljoen nieuwe warrants uitgegeven aan de Europese Investeringsbank, terwijl alle nog uitstaande warrants uit januari 2024 die niet eerder waren teruggekocht, definitief werden ingeleverd en geannuleerd.
Met deze operatie sluit Inventiva een belangrijk hoofdstuk af in de herwerking van zijn financieringsstructuur. De onderneming bereidt zich daarmee voor op een cruciale periode waarin beleggers uitkijken naar de resultaten van het fase 3-onderzoek.
Details van de nieuwe EIB-warrants
Op 9 juli 2026 keurde Inventiva de uitgifte goed van 15.677.573 nieuwe EIB-warrants. Deze werden uitgegeven tegen een inschrijvingsprijs van 0,01 euro per warrant.
Elke warrant geeft de houder het recht om één gewoon aandeel van Inventiva te kopen tegen een uitoefenprijs van eveneens 0,01 euro per warrant. Indien alle nieuwe warrants zouden worden uitgeoefend, zouden zij ongeveer 6,5% van het huidige aandelenkapitaal vertegenwoordigen op niet-verwaterde basis.
De nieuwe warrants kunnen worden uitgeoefend vanaf 30 augustus 2026 en blijven geldig tot 4 januari 2036.
Oude beschermingsmechanismen verdwijnen
Een belangrijk element van deze operatie is dat de nieuwe warrants niet langer beschikken over de specifieke contractuele anti-verwateringsbescherming die gekoppeld was aan de oude EIB-warrants. Ook de vroegere putoptie werd geschrapt.
Volgens het bedrijf leidt dit tot een eenvoudigere kapitaalstructuur en verlaagt het de kans op bijkomende verwatering voor bestaande aandeelhouders in de toekomst. Hierdoor wordt de financiële structuur transparanter en beter voorspelbaar voor beleggers.
Tegelijkertijd werden de resterende 2.444.654 EIB Tranche B-warrants die nog niet waren teruggekocht in de eerdere gecombineerde transactie, door de EIB ingeleverd voor annulering.
Financiële positie versterkt
Inventiva verwacht dat zijn beschikbare financiële middelen voldoende zullen zijn tot begin van het eerste kwartaal van 2028. Die verwachting gaat ervan uit dat alle warrants uit de optionele derde tranche van de gestructureerde financiering van oktober 2024 volledig worden uitgeoefend.
De onderneming beschikt momenteel over 236.280.202 uitstaande aandelen op niet-verwaterde basis. Op volledig verwaterde basis bedraagt het aantal aandelen ongeveer 433.608.437.
Deze ruime financieringshorizon moet het bedrijf voldoende ademruimte geven om de komende belangrijke ontwikkelingen te doorlopen zonder op korte termijn bijkomende financiering te moeten zoeken.
Focus op cruciale fase 3-resultaten
Het management blijft bevestigen dat de resultaten van het lopende fase 3-programma verwacht worden in het vierde kwartaal van 2026. Deze studie geldt als een belangrijke waardebepalende gebeurtenis voor het bedrijf.
Na de publicatie van die resultaten mikt Inventiva op een mogelijke aanvraag voor goedkeuring bij de regelgevende instanties in de eerste helft van 2027.
De vereenvoudiging van de kapitaalstructuur komt dan ook op een strategisch belangrijk moment, aangezien het bedrijf zich volledig kan concentreren op de ontwikkeling en mogelijke commercialisering van zijn belangrijkste geneesmiddelenkandidaat.
KBC Securities over Inventiva
Jakob beschouwt de afronding van deze optimalisatie van de kapitaalstructuur als een positieve ontwikkeling voor Inventiva. Volgens hem heeft de onderneming de oude EIB-warrants met anti-verwateringsbescherming succesvol vervangen door nieuwe warrants met eenvoudigere voorwaarden, waardoor de kapitaalstructuur overzichtelijker wordt en de potentiële toekomstige verwatering afneemt. Hij benadrukt daarnaast dat Inventiva nu over een volledig verwaterd aandelenaantal van ongeveer 434 miljoen aandelen beschikt en verwacht dat de kaspositie volstaat tot begin 2028. Met de fase 3-resultaten die nog steeds voor het vierde kwartaal van 2026 worden verwacht en een mogelijke indiening bij de toezichthouders in de eerste helft van 2027, blijft hij positief over het aandeel.
Jakob handhaaft daarom zijn kopen-aanbeveling met een koersdoel van 7 euro.
