Jensen-Group heeft in de eerste helft van 2026 opnieuw sterke groei neergezet, met recordhoge omzetcijfers, een stevige stijging van de operationele winst en een orderboek dat op een hoog niveau blijft. Tegelijkertijd merkt het bedrijf dat de marktomstandigheden minder voorspelbaar worden, wat zich onder meer vertaalt in een zwakkere orderinstroom tijdens het tweede kwartaal en een voorzichtige houding tegenover de tweede jaarhelft. Op lange termijn blijft het groeiverhaal volgens KBC Securities-analist Guy Sips echter intact dankzij een combinatie van geografische expansie, capaciteitsuitbreidingen, automatisering en strategische overnames.

Sterke prestaties in eerste helft van 2026

Jensen-Group kon in de eerste zes maanden van 2026 opnieuw indrukwekkende resultaten voorleggen. De omzet steeg met 20,2% tegenover dezelfde periode vorig jaar tot 316,2 miljoen euro. Vooral het tweede kwartaal bleef sterk, met een omzet van 161,9 miljoen euro, een stijging van 19,4% op jaarbasis.

Een belangrijke motor achter die groei was de overname van G.A. Braun, die eind 2025 werd afgerond. Met die transactie wilde Jensen-Group zijn productiecapaciteit beter afstemmen op de groeiende vraag en tegelijk zijn positie op de Noord-Amerikaanse markt verder versterken.

Ook de winstgevendheid bleef op een hoog niveau. De EBITDA steeg in de eerste jaarhelft met 12% tot 45,5 miljoen euro, terwijl de EBIT met 10,3% toenam tot 39,1 miljoen euro.

Zwakkere orderinstroom in tweede kwartaal

Ondanks de sterke halfjaarcijfers viel de evolutie van de orderinstroom minder overtuigend uit. Over de volledige eerste jaarhelft bereikte Jensen-Group met 279,2 miljoen euro opnieuw een hoog niveau aan nieuwe bestellingen.

Dat positieve beeld maskeert echter een duidelijke vertraging tijdens het tweede kwartaal. De orderinstroom kwam toen uit op 110,5 miljoen euro, een daling van 8,8% tegenover een jaar eerder. Daarmee bleef het cijfer aanzienlijk achter bij het uitzonderlijk sterke eerste kwartaal, waarin nog 168,7 miljoen euro aan nieuwe orders werd geboekt, goed voor een stijging van 22,7%.

Volgens Guy verklaart die ontwikkeling grotendeels waarom het management voorzichtiger communiceert over de vooruitzichten voor de tweede helft van het jaar.

Invloed van participaties op nettowinst

Hoewel de operationele prestaties sterk bleven, daalde de nettowinst in de eerste jaarhelft met 11% tot 28,8 miljoen euro. Die terugval was grotendeels toe te schrijven aan een lagere bijdrage van de participaties Inax en Tolon. Waar deze investeringen in de eerste helft van 2025 nog 3,9 miljoen euro bijdroegen via resultaten van geassocieerde ondernemingen, bedroeg die bijdrage in de eerste helft van 2026 nog slechts 1,4 miljoen euro.

Dankzij het lopende programma voor de inkoop van eigen aandelen bleef de impact op de winst per aandeel beperkter. De winst per aandeel daalde met 8,6% tot 3,14 euro, tegenover 3,43 euro een jaar eerder. Dat bedrag bestond uit 1,76 euro in het eerste kwartaal en 1,37 euro in het tweede kwartaal.

Investeren in capaciteit, automatisering en terugkerende inkomsten

Jensen-Group blijft volop investeren in zijn toekomstige groei. In lijn met de strategie om zijn productiecapaciteiten verder te versterken, breidt de groep haar capaciteit in de Verenigde Staten verder uit.

Daarnaast houdt Guy in zijn waarderingsmodel rekening met verdere investeringen in artificiële intelligentie en robotica. Die investeringen moeten de positie van Jensen-Group in automatiseringsoplossingen verder versterken en nieuwe groeikansen creëren.

Een bijkomende strategische prioriteit is het vergroten van de terugkerende inkomstenstromen. Dat moet onder meer gebeuren via de verdere ontwikkeling van de Maxi-Press-activiteiten, waardoor de afhankelijkheid van eenmalige investeringsprojecten geleidelijk kan afnemen.

Geopolitieke onzekerheid blijft aandachtspunt

Zoals eerder blijft Jensen-Group wijzen op verschillende externe risicofactoren. Daarbij gaat het vooral om de onvoorspelbaarheid van de wereldwijde geopolitieke en economische ontwikkelingen.

Het bedrijf verwijst specifiek naar de mogelijke gevolgen van het conflict in het Midden-Oosten, de potentiële impact van handelstarieven en de mogelijke negatieve effecten daarvan op investeringsbeslissingen van klanten. Die factoren kunnen zowel de vraag als het investeringsgedrag van klanten beïnvloeden.

Ondanks die onzekerheden wil Jensen-Group vasthouden aan zijn strategische koers. Het management legt daarbij de nadruk op operationele excellentie, flexibiliteit in de uitvoering, duurzame innovatie en het benutten van groeikansen die de marktpositie en winstgevendheid verder kunnen versterken.

Internationale groeistrategie werpt vruchten af

Guy blijft overtuigd van het langetermijnpotentieel van Jensen-Group. Volgens hem komen verschillende strategische initiatieven steeds duidelijker samen en tonen ze aan dat de groep in staat is om haar langetermijnvisie om te zetten in duurzame waardecreatie.

De 'Go West'-strategie heeft de aanwezigheid van Jensen-Group in Noord- en Zuid-Amerika aanzienlijk versterkt. De regio groeide de voorbije jaren uit tot een belangrijke groeimotor voor de groep, met omzetniveaus die nooit eerder werden bereikt. De overname van G.A. Braun versterkt die positie nog verder.

Tegelijkertijd maakt ook de 'Go East'-strategie vooruitgang. Dat gebeurt via Inax, de joint venture met Miura in Japan, maar ook door de verdere uitbouw van verkoop- en servicediensten in Azië en het Midden-Oosten.

De voorbije drie jaar heeft Jensen-Group bovendien zijn wereldwijde productiecapaciteit meer dan verdubbeld. De onderneming breidde haar productieactiviteiten uit in onder meer Denemarken, Zweden, China, de Verenigde Staten en Japan. Volgens Guy Sips vormt die uitbreiding een stevige basis voor verdere groei op lange termijn.