Johnson & Johnson heeft in het derde kwartaal van 2026 beter dan verwachte resultaten neergezet dankzij de aanhoudende sterke groei van zijn farmadivisie Innovative Medicine. De MedTech-activiteiten stelden echter voor het tweede kwartaal op rij teleur, waardoor de verschillen binnen de portefeuille van de groep steeds duidelijker worden. Ondanks die gemengde prestatie verhoogde het management de vooruitzichten voor zowel omzet als winst in 2026, wat volgens KBC Securities-analist Simon Hox de robuuste groeidynamiek van de farmaceutische activiteiten onderstreept.

Johnson & Johnson?

Johnson & Johnson (JNJ) is een gediversifieerde onderneming binnen de gezondheidszorg. Het bedrijf ontwikkelt farmaceutische producten en medtech.

Sterke omzetgroei dankzij Innovative Medicine

Johnson & Johnson boekte in het derde kwartaal een omzet van 25,4 miljard dollar, een stijging met 5,9% tegenover dezelfde periode vorig jaar. De resultaten lagen daarmee grotendeels in lijn met de gemiddelde analistenverwachting.

De belangrijkste motor achter die groei was opnieuw de divisie Innovative Medicine. Die afdeling realiseerde een omzet van 16,8 miljard dollar, goed voor een groei van 7,7% op jaarbasis en beter dan verwacht. Vooral de activiteiten binnen immunologie, oncologie en neurowetenschappen zorgden voor de sterke prestatie.

Binnen de farmaportefeuille sprong Tremfya eruit. Het geneesmiddel genereerde een omzet van 2,4 miljard dollar en presteerde daarmee duidelijk beter dan waar analisten op hadden gerekend. Ook Darzalex bleef een belangrijke groeipijler met een omzet van 4,24 miljard dollar. Dat resultaat lag wel licht onder de verwachtingen door zwakkere verkopen buiten de Verenigde Staten.

Volgens Simon blijft de farmaceutische divisie de belangrijkste waardecreërende activiteit binnen Johnson & Johnson en blijft ze de winstgroei van de groep ondersteunen.

MedTech blijft zorgenkind

Waar de farmatak beter dan verwacht presteerde, kende de MedTech-divisie opnieuw een moeilijk kwartaal. De omzet steeg met slechts 2,5% tot 8,64 miljard dollar, wat onder de gemiddelde analistenverwachting lag.

De zwakte was zichtbaar in meerdere activiteiten, waaronder cardiovasculaire producten, orthopedie, chirurgie en oogzorg. Vooral de chirurgiedivisie had het moeilijk. Daar daalde de omzet zelfs tegenover dezelfde periode vorig jaar.

Volgens Simon bevestigt dit kwartaal opnieuw de toenemende kloof tussen de groeidynamiek van de farmaceutische activiteiten en de prestaties van MedTech. Die laatste divisie blijft voorlopig een bron van teleurstelling voor beleggers.

Winstgevendheid beter dan verwacht

Op winstvlak presteerde Johnson & Johnson sterker dan verwacht. De aangepaste winst per aandeel kwam uit op 2,59 dollar tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 2,52 dollar. De aangepaste nettowinst bedroeg 6,34 miljard dollar en lag eveneens boven de verwachtingen van analisten.

De gerapporteerde winst werd wel aanzienlijk beïnvloed door eenmalige kosten die verband hielden met overnames en andere portefeuillemaatregelen. Daardoor geven de aangepaste resultaten een beter beeld van de onderliggende operationele prestaties.

Pijplijn levert belangrijke mijlpalen op

Naast de kwartaalresultaten was er ook positief nieuws rond de innovatiepijplijn van Johnson & Johnson. Een belangrijke mijlpaal was de goedkeuring van OTTAVA, het robotchirurgieplatform van de groep, door de Amerikaanse geneesmiddelenautoriteit FDA. Daarmee krijgt Johnson & Johnson toegang tot een van de snelst groeiende markten binnen de medische technologie.

Daarnaast kreeg IMAAVY goedkeuring voor de behandeling van warme auto-immuun hemolytische anemie. Ook RYBREVANT FASPRO kreeg een prioritaire beoordelingsprocedure voor hoofd- en halskanker.

Volgens Simon blijven de geplande klinische resultaten en regelgevende beslissingen binnen oncologie en immunologie belangrijke katalysatoren voor de verdere groei van het bedrijf. Het vierde kwartaal belooft dan ook bijzonder interessant te worden met verschillende belangrijke gegevenspublicaties en potentiële goedkeuringen.

Hogere verwachtingen voor 2026

Het management verhoogde de vooruitzichten voor het volledige boekjaar 2026. e omzetverwachting werd opgetrokken naar een vork van 101,0 tot 101,4 miljard dollar. Tegelijk werd ook de prognose voor de aangepaste winst per aandeel verhoogd naar 11,05 tot 11,15 dollar.

Daarnaast bevestigde het management opnieuw zijn vertrouwen in een dubbelecijferige groei tegen het einde van dit decennium. Die ambitie steunt op de sterke farmaceutische portefeuille en de uitgebreide pijplijn van nieuwe geneesmiddelen.

Positieve langetermijnvooruitzichten blijven overeind

Volgens Simon bevestigt het kwartaal de toenemende verschillen tussen de verschillende activiteiten van Johnson & Johnson. Terwijl Innovative Medicine de verwachtingen blijft overtreffen en de winstgroei ondersteunt, blijft MedTech achter.

Tegelijk ziet hij voldoende redenen om positief te blijven over het groeipotentieel op lange termijn. De sterke pijplijn, de geplande afsplitsing van DePuy en de aanhoudende dynamiek binnen immunologie en oncologie ondersteunen volgens hem het langetermijnverhaal van de onderneming.

KBC Securities over Johnson & Johnson

Simon wijst erop dat de resultaten over het algemeen in lijn lagen met de verwachtingen van de markt. De sterke prestaties van de farmaceutische activiteiten werden deels tenietgedaan door een tweede opeenvolgend zwak kwartaal voor MedTech. Hoewel de vooruitzichten voor omzet en winst werden verhoogd en de lange termijn groeivooruitzichten intact blijven, meent hij dat een groot deel van het opwaartse potentieel van de farmagroei en de pijplijn inmiddels in de waardering van het aandeel verwerkt zit.

Daarom handhaaft Simon zijn "Houden"-aanbeveling voor Johnson & Johnson, met een koersdoel van 273 dollar.