Johnson & Johnson verrast licht positief met sterke kwartaalcijfers en hogere prognose

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 15 apr 2026

10:36

Johnson & Johnson heeft een degelijk eerste kwartaal van 2026 achter de rug, met een omzet en winst die licht boven de verwachtingen uitkomen. De farmagroep verhoogde bovendien voorzichtig de vooruitzichten voor het volledige jaar, wat wijst op vertrouwen in de onderliggende groeimotoren. Dat zegt KBC Securities‑analist, Andrea Gabellone, die vooral het sterke momentum in oncologie en immunologie benadrukt.

Johnson & Johnson?

Johnson & Johnson (JNJ) is een gediversifieerde onderneming binnen de gezondheidszorg. Het bedrijf ontwikkelt farmaceutische producten en medtech.

Omzet groeit sterk, winst licht onder druk

Johnson & Johnson realiseerde in het eerste kwartaal van 2026 een wereldwijde omzet van 24,06 miljard dollar, een stijging van 9,9 procent op jaarbasis. Die groei bevestigt de solide commerciële prestaties van de groep, al bleef de winstontwikkeling wat achter. De aangepaste verwaterde winst per aandeel kwam uit op 2,70 dollar, tegenover 2,77 dollar een jaar eerder, wat neerkomt op een daling van 2,5 procent. Dat wijst volgens de analist op een beperkte onderliggende winstdaling, ondanks de sterke omzetgroei. In vergelijking met de marktverwachtingen lagen zowel de omzet als de aangepaste winst per aandeel wel licht hoger.

Lagere vrije kasstroom vraagt aandacht

Een aandachtspunt in het kwartaal is de forse terugval van de vrije kasstroom. Johnson & Johnson genereerde ongeveer 1,5 miljard dollar aan vrije kasstroom, tegenover 3,38 miljard dollar in hetzelfde kwartaal een jaar eerder. Die daling is volgens KBC Securities relevant in het licht van de hogere kapitaaluitgaven in de Verenigde Staten en gewijzigde betalingstermijnen. Hoewel dit geen structurele alarmbel hoeft te zijn, zal de evolutie van de kasstroom volgens de analist in de komende kwartalen nauwgezet opgevolgd worden.

Sterke uitvoering in farmadivisie en MedTech

Operationeel leest het kwartaal vooral als een uitvoeringsverhaal. Johnson & Johnson is bezig met het opvangen van het winstverlies in immunologie door de erosie van Stelara als gevolg van biosimilars, terwijl het tegelijk de groei in MedTech op peil houdt in een gemengde wereldwijde vraagomgeving en een uitdagend overheidsaankoopklimaat.

Binnen Innovative Medicine valt vooral de sterke prestatie van de oncologiedivisie en de immunologietransitie op. Het myeloommiddel Darzalex noteerde een kwartaalomzet van ongeveer 4,0 miljard dollar, terwijl Tremfya uitkwam op ongeveer 1,6 miljard dollar. Beide cijfers lagen boven de verwachtingen en bevestigen volgens de analist dat Johnson & Johnson erin slaagt het wegvallen van oudere producten geleidelijk op te vangen.

Deze prestaties sluiten aan bij de boodschap van het management, dat de groei wordt gedragen door een brede en diepe productportefeuille en meerdere recente goedkeuringen.

Vooruitzichten voor 2026 voorzichtig verhoogd

Na de sterke kwartaalcijfers verhoogde Johnson & Johnson zijn vooruitzichten voor 2026. Het middelpunt van de omzetverwachting ligt nu rond 100,8 miljard dollar, wat overeenkomt met een groei van ongeveer 7,0 procent. Voor de aangepaste winst per aandeel mikken ze op een middelpunt van 11,55 dollar, goed voor een groei van 7,1 procent.

Volgens KBC Securities is de verhoging op zich beperkt, maar ligt de grootste waarde in het signaal van vertrouwen. Het management bevestigde opnieuw zijn ambitie om tegen het einde van het decennium te evolueren naar dubbelcijferige groei, gesteund door nieuwe productlanceringen en platformvernieuwingen binnen zowel Innovative Medicine als MedTech.

Focus blijft op consistente uitvoering

Hoewel het eerste kwartaal de verwachtingen licht overtreft en de jaarprognose wordt ondersteund, blijft volgens de analist de bewijslast rond uitvoering groot. Johnson & Johnson moet in 2026 een aanzienlijke winstmotor vervangen, terwijl tegelijk de kosten en investeringen zichtbaar blijven doorwegen. De kernboodschap van het kwartaal is echter positief: de belangrijkste groeimotoren — met name de oncologiedivisie en de Tremfya‑gedreven immunologietransitie — doen wat ze moeten doen om stabiliteit en groei te verzekeren.

KBC Securities over Johnson & Johnson

Volgens Andrea levert Johnson & Johnson een degelijk eerste kwartaal af dat de verwachtingen haalt en een licht hogere jaarprognose ondersteunt. De onderliggende prestaties in oncologie en immunologie tonen aan dat de groep erin slaagt belangrijke winstbronnen te vervangen, al blijft consequente uitvoering cruciaal in de rest van 2026.

Hij handhaaft daarom de Kopen‑aanbeveling voor Johnson & Johnson, met een koersdoel van 255 dollar.

Naar overzicht