De Franse producent van onder meer tram- en treintoestellen Alstom heeft een zeer geruststellende verkoopupdate uitgebracht die duidelijk een commerciële groei laat zien. Vooral de verkoop in Europa verloopt zeer vlot en de vraag naar de diensten van de Franse treinfabrikant neemt toe. Dankzij de sterke prestaties kan het management de korte- en middellangetermijndoelstellingen bevestigen, meldt KBC Asset Management-analist Jonas Theyssens.

Stijgende bestellingen bij divisie Services, Signalling & Systems

De bestellingen gaan met 17% vooruit: In het derde kwartaal (1 oktober tot 31 december) ontving het bedrijf 5.152 miljoen euro aan orders, een stijging met 13% op jaarbasis en 17% hoger dan verwacht. Dat brengt de autonome (zonder overnames) ordergroei voor de eerste negen maanden op 3% en de orderportefeuille groeide verder tot 85 miljard euro. Een ander lichtpunt was dat er met name veel belangstelling was voor de segmenten waar Alstom de hoogste marges behaalt, namelijk Services, Signalling en Systems.

Op regionaal niveau zagen we een bijzonder sterke orderontvangst vanuit Europa, goed voor 55% van de nieuwe orders, met grote contracten in Spanje, Ierland en het VK. Alstom boekte ook opmerkelijke orders in Kazachstan en India.

Vooruitzichten herbevestigd

Het management heeft vertrouwen in het bedrijfsmodel en verwacht dat het verkoopmomentum zal aanhouden, waardoor het de vooruitzichten voor het hele jaar kan bevestigen. De omzetvooruitzichten worden ondersteund door de verdere toename van de contracten voor rollend materieel (treinen) en de groei van de service- en signalisatieactiviteiten. De marges zullen worden ondersteund door de verschuiving naar meer service- en signaalactiviteiten.

CEO Henri Poupart-Lafarge bevestigde ook de vooruitzichten in verband met de Motion 2025-strategie (de doelstellingen op middellange termijn):

• Groei van het marktaandeel met 5 procentpunten
• Omzetgroei van >5%
• EBIT-marge van 8-10%
• FCF op aangepaste nettowinst van meer dan 80%

KBC Asset Management over Alstom

De sterke tradingupdate komt voor Jonas Theyssens niet als een verrassing, maar bevestigt dat Alstom op weg is naar een geleidelijke stijging van de inkomsten en margeverbetering. De gestage prestaties en geen negatieve verrassingen zullen het vertrouwen van de beleggers herstellen, gezien de zichtbaarheid van de sterke orderportefeuille en het aantrekkelijke groeiprofiel in de spoorwegsector. Hij herhaalt het ‘Kopen’-advies en verhoogt hetkoersdoel tot €30.

Het aandeel noteert momenteel tegen een koers van 26,44 euro (-1,01%).