KBC Economics: "Franse kredietrisicopremie naar hoogste peil sinds 2012"

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 28 nov 2024

14:51

De Franse kredietrisicopremie (spread) steeg de afgelopen dagen tot het hoogste niveau sinds 2012. Het verschil met de Duitse 10-jaarsrente steeg tot 86 basispunten, een beweging die ook zichtbaar was in Italië, Spanje, Portugal, Griekenland en België. De Europese swaprente op 10 jaar schetst een licht verschillend beeld, want die spread nam recent énkel toe in Frankrijk en België. De ene met een minderheidsregering zonder slagkracht, de andere zonder regering tout court, stelt KBC Econoom Peter Wuyts.

Gebrekkige politieke slagkracht zet wankele publieke financiën in de kijker

Neemt de marktnervositeit toe? Gezien de immense budgettaire uitdagingen waarvoor beide landen staan is het best mogelijk. Voor België is het wachten op witte rook rond de Arizona-coalitie. Zonder beleidsverklaring is het moeilijk om conclusies te trekken maar de markt houdt het kennelijk nauwlettend in de gaten.

In Frankrijk neemt de bezorgdheid over de publieke financiën hand over hand toe. Het begrotingsvoorstel voor 2025 dat premier Barnier vorige maand presenteerde, omvatte een slordige €60 miljard aan besparingen en belastingverhogingen. Het begrotingstekort moet daardoor dalen van 6% dit jaar naar 5% volgend jaar. Het parlement schoot een geamendeerde versie met een 362-192 stemming uiteindelijk aan flarden. Barnier kan zijn begroting doorduwen op basis van een grondwettelijk handigheidje (artikel 49.3) waarmee hij het parlement buitenspel zet. Hij zal daar waarschijnlijk volgende maand gebruik van maken maar lokt daarmee zo goed als zeker een motie van wantrouwen van het parlement mee uit.

De (uiterst) linkse oppositie legde dat al eens op tafel. De Rassemblement National van Marine Le Pen steunde dat toen niet maar dreigt dat wel te doen als de begroting onvoldoende aan de eisen van RN voldoet. De val van de regering Barnier zou Frankrijk volgens de man zelf in een financiële storm brengen. De dag des oordeels is 12 december: dan wordt een laatste keer gestemd over een al dan niet bijgewerkt begrotingsvoorstel.

Naar overzicht