Estée Lauder  heeft recent haar jaarvooruitzichten voor 2025 ingetrokken, wat voor veel onzekerheid zorgt onder beleggers. De operationele groei daalde met 5% op jaarbasis, terwijl de brutomarge steeg naar 72,7%. KBC Securities-analist Tom Noyens benadrukt dat het aandeel momenteel niet geschikt is voor risicomijdende beleggers.

Estée Lauder?

The Estee Lauder Companies produceert, verkoopt en verhandelt huidverzorgings-, make-up-, geur- en haarverzorgingsproducten. Het Amerikaanse bedrijf is actief in 150 landen met een aantal merknamen, waaronder Estée Lauder, Aramis, Clinique, Lab Series, Origins, M.A.C, Bobbi Brown, La Mer, The Ordinary en nog veel meer.

Hogere winst per aandeel dan verwacht

Tom Noyens merkt op dat de operationele groei van Estée Lauder uitkwam op -5% op jaarbasis, terwijl de gemiddelde analistenverwachting (gav) op -4,1% lag. De brutomarge steeg echter met 3,1% naar 72,7%, wat hoger is dan de gav van 71,4%. De winst per aandeel kwam uit op 0,14 dollar, terwijl de gav op 0,09 dollar lag.

Slechte communicatie

Belangrijker nog, het management heeft haar jaarvooruitzichten voor 2025 ingetrokken. Volgens Noyens heeft het management geen zicht op een stabilisering of verbetering in de Chinese en volledige Aziatische markt. Estée verwacht voor het huidige kwartaal geen verbeteringen van de Chinese stimuleringsmaatregelen. Daarnaast verwijst het management naar een overgangsperiode voor de nieuwe CEO.

Het dividend wordt bijna gehalveerd naar 0,35 dollar per aandeel. Noyens benadrukt dat het aandeel al meerdere jaren in de hoek zit waar de klappen vallen en dat de verwachting niet groot was. Het volledig intrekken van vooruitzichten is echter een grote communicatieve fout die hard wordt afgestraft. Beleggers hebben nu geen houvast meer en zullen het slechtste scenario inberekenen.

Het bijna halveren van het dividend is volgens Noyens geen slecht idee gezien de omstandigheden, maar het gebrek aan transparantie zorgt voor onzekerheid onder investeerders. Hij concludeert dat Estée Lauder een grote communicatieve fout heeft gemaakt.

KBC Securities over Estée Lauder

Tom Noyens blijft bij zijn thesis dat Estée Lauder momenteel niet geschikt is voor risicomijdende beleggers. De koers wordt bepaald door het negatieve sentiment rond het aandeel. Positieve signalen uit China en meer stimuleringsmaatregelen kunnen dat echter snel omkeren. Tom behoudt zijn 'kopen'-aanbeveling voor Estée, maar verlaagt het koersdoel van 95 naar 85 dollar vanwege negatieve bijstellingen van de middellangetermijnverwachtingen.

Bron: KBC Securities