KBC Securities: "Faillissement Carpetright Nederland beperkte impact op Retail Estates"

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 23 sep 2025

10:44

Op 19 september 2025 heeft Carpetright Nederland faillissement aangevraagd, iets meer dan een jaar na de Belgische tak. De financiële problemen van de Nederlandse divisie kwamen niet als een verrassing, gezien het verlies aan schaalgrootte. Retail Estates, dat acht winkels aan Carpetright Nederland verhuurt, reageerde met een persbericht over de impact, die beperkt blijft volgens KBC Securities-analist Wim Lewi.

Retail Estates?
Retail Estates is de Belgische referentie-investeerder in retail (vastgoed) buiten de stad. De portefeuille van 1,7 miljard euro is van hoge kwaliteit en bevindt zich in België (70%) en Nederland (30%).

Faillissement en directe impact
Carpetright Nederland heeft op 19 september 2025 het faillissement aangevraagd. Retail Estates verhuurt acht panden aan de keten, goed voor een jaarlijkse huurinkomst van 1,05 miljoen euro, wat neerkomt op slechts 0,71 procent van de totale huurinkomsten van de vastgoedgroep. De winkels bevinden zich op toplocaties in Nederlandse retailparken, waar recent geen leegstand is geweest.

Retail Estates verwacht de sleutels van de panden uiterlijk op 1 januari 2026 terug te krijgen. Volgens de Nederlandse wet heeft de curator drie maanden om de panden te ontruimen. De verwachte huurinkomstenderving wordt beperkt tot vier maanden.

Kwaliteit van de panden en interesse van nieuwe huurders
De acht winkels zijn kleiner dan gemiddeld, variërend van 500 tot 1.200 vierkante meter, en bevinden zich allemaal op één verdieping — een zeldzaamheid in Nederland. De panden zijn in goede staat en vereisen geen bijkomende investeringen. Retail Estates meldt dat er al interesse is van nieuwe huurders voor alle locaties.

Zes van de acht winkels liggen in retailparken, wat de aantrekkelijkheid vergroot. Retail Estates bezit in totaal 303 winkels in Nederland, op een totaal van 1.021 panden. De portefeuille is goed gediversifieerd en heeft in het verleden al bewezen bestand te zijn tegen merkrotatie en faillissementen.

KBC Securities over Retail Estates

Naast de operationele veerkracht van Retail Estates, wijst Wim Lewi ook op de recente instap van Sagax AB in het kapitaal van de onderneming, wat leidde tot het optrekken van de aanbeveling naar "Kopen". Deze Zweedse vastgoedgroep breidt uit in de Benelux en brengt een extra netwerk mee dat de positie van Retail Estates verder kan versterken.

Wim toont Retail Estates opnieuw zijn robuustheid in het omgaan met merkfaillissementen. Dankzij de kwaliteit van de panden, de strategische ligging en de interesse van nieuwe huurders, blijft de impact van het Carpetright-faillissement beperkt. Wim Lewi handhaaft zijn "Kopen"-aanbeveling voor Retail Estates, met een koersdoel van 76 euro.

Bron: KBC Securities

Naar overzicht