wo. 23 sep 2026
Met een wereldwijd marktaandeel van iets meer dan een kwart is AB InBev veruit de grootste brouwer ter wereld. In veel van 's werelds grootste afzetmarkten voor bier, zoals de VS, Brazilië en Mexico, neemt de onderneming een leidende positie in. Tot de bekendste merken van de groep behoren merken als Budweiser, Corona en Stella Artois.
Biermarkt blijft aantrekkelijke winstpool
AB InBev onderstreepte tijdens zijn beleggersdag opnieuw dat bier wereldwijd een van de aantrekkelijkste categorieën binnen consumentengoederen blijft. De sector combineert relatief hoge marges met stabiele groeivooruitzichten.
De wereldwijde biermarkt kende de voorbije vijftien jaar gemiddeld een volumegroei van 0,3 procent per jaar. De omzet groeide in dezelfde periode aan een gemiddeld tempo in de midden-enkelvoudige cijfers. Opvallend is dat ontwikkelings- en groeimarkten sinds 2019 goed waren voor bijna alle volumegroei binnen de sector.
AB InBev bezit vandaag acht van de tien grootste biermerken ter wereld en behoudt daarmee een dominante positie in verschillende van de meest winstgevende biermarkten, waaronder de Verenigde Staten, Brazilië, Mexico en China.
Groeistrategie werpt vruchten af
Volgens het management bevindt AB InBev zich ongeveer halverwege zijn tienjarig strategisch plan, dat in 2021 werd gelanceerd. Toen koos de groep bewust voor een strategie die meer focust op organische groei in plaats van overnames.
Sindsdien steeg de netto-omzet van ongeveer 54 miljard dollar in 2021 naar 63 miljard dollar over de afgelopen twaalf maanden. De EBITDA evolueerde in dezelfde periode van 19,2 miljard dollar naar 22,4 miljard dollar.
AB InBev slaagde er daarbij in om de organische EBITDA-groei binnen de vooropgestelde bandbreedte van 4 tot 8 procent te houden. Voor de komende jaren verwacht de onderneming opnieuw volumegroei binnen haar huidige geografische voetafdruk en wil het bedrijf winstgevend sneller groeien dan de biermarkt als geheel.
BEES-platform groeit uit tot belangrijke motor
Een van de belangrijkste groeipijlers blijft de verdere digitalisering van de distributieactiviteiten. Het digitale handelsplatform BEES verwerkt inmiddels ongeveer 60 miljard dollar aan jaarlijkse bruto transactiewaarde en verbindt meer dan vier miljoen retailers.
Volgens AB InBev zorgt het platform niet alleen voor extra omzetmogelijkheden, maar ook voor een hogere efficiëntie. De commerciële kosten als percentage van de netto-omzet daalden met 33 procent, terwijl iedere vertegenwoordiger gemiddeld 15 procent meer winkels kan bedienen.
Daarnaast ziet de brouwer aanzienlijke uitbreidingsmogelijkheden voor het platform. Alleen al in Latijns-Amerika en Afrika zou de potentiële markt voor aanvullende categorieën tegen 2030 kunnen oplopen tot bijna 300 miljard dollar. Wanneer ook sectoren zoals gezondheid en elektronica worden meegerekend, loopt dat potentieel zelfs op tot ongeveer 1 biljoen dollar.
De marktplaatsfunctie van BEES genereert vandaag al ongeveer 5 miljard dollar aan jaarlijkse transacties. Tot de partners behoren niet alleen kleinere ondernemingen, maar ook grote internationale spelers zoals Nestlé, PepsiCo en L'Oréal.
Premiummerken blijven groeien
AB InBev blijft veel vertrouwen hebben in zijn strategie rond premiumisering. Daarbij probeert de groep consumenten te overtuigen om vaker te kiezen voor duurdere merken.
Een van de succesvolste voorbeelden blijft Michelob Ultra. Intussen komt ongeveer 45 procent van de volumegroei van dit merk uit markten buiten de Verenigde Staten.
Daarnaast versterkt AB InBev de wereldwijde zichtbaarheid van Stella Artois. Vanaf juli 2027 wordt het Belgische biermerk sponsor van de UEFA Champions League.
Beyond Beer biedt extra kansen
Naast bier wil AB InBev ook verder groeien in andere alcoholcategorieën. In de Verenigde Staten noemt het zichzelf ondertussen de snelst groeiende producent van sterke dranken dankzij merken zoals Cutwater en BeatBox.
De onderneming wijst erop dat wereldwijd ongeveer 20 tot 30 procent van de alcoholconsumenten een voorkeur heeft voor zoetere dranken. Daarom blijft de categorie "Beyond Beer" een belangrijke pijler binnen de groeistrategie.
KBC Securities-analist Wim Hoste blijft positief over de vooruitzichten van AB InBev. Hij wijst op de dominante marktpositie van de brouwer, de verdere groei van premiummerken, de opportuniteiten van het BEES-platform en de aantrekkelijkheid van de vrije kasstromen. Volgens de analist is de waardering van het aandeel aantrekkelijk, onder meer dankzij een verwachte vrije-kasstroomrendement van meer dan 10 procent.
Daarom handhaaft Wm zijn "Kopen"-aanbeveling met een koersdoel van 74 euro.
