KBC Securities: "Robuuste groei voor Edwards Lifesciences"

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 31 okt 2025

11:34

Edwards Lifesciences heeft een sterk derde kwartaal achter de rug, met solide omzetgroei en positieve signalen uit nieuwe langetermijngegevens over TAVR*. Het bedrijf blijft vasthouden aan zijn groeidoelstellingen voor 2026 en verder, aldus KBC Securities-analist Andrea Gabellone, die de recente ontwikkelingen als bevestiging ziet van het potentieel op middellange termijn.

*TAVR staat voor Transkatheter Aortaklepvervanging. Het is een minimaal invasieve procedure waarbij een vernauwde aortaklep wordt vervangen via een katheter, meestal ingebracht via een slagader in de lies. Deze techniek is bedoeld voor patiënten met aortaklepstenose, een aandoening waarbij de klepopening vernauwd is en de bloeddoorstroming naar het lichaam ernstig beperkt wordt.

Edwards Lifesciences?

Met innovatieve hartkleptechnologieën is Edwards Lifesciences een koploper op het gebied van structurele hartziekten, die worden gekenmerkt door een defect in het hartweefsel of de hartkleppen. Edwards is ook marktleider in de ontwikkeling van kritische hemodynamische bewakingssystemen die worden gebruikt om de hartfunctie en de vochtstatus te meten. Dat helpt artsen proactieve klinische beslissingen te nemen die het herstel van patiënten bevorderen.

Kwartaalresultaten en segmentprestaties

De omzet steeg met 14,7% op jaarbasis tot 1,55 miljard dollar (+12,6% organisch = op eigen kracht, zonder invloed van overnames of afstotingen), wat boven de gemiddelde analistenverwachting (gav) lag. De aangepaste winst per aandeel bedroeg 0,67 dollar, eveneens boven de gav.

Alle segmenten presteerden sterk:

TAVR: 1,15 miljard dollar, boven de gav
TMTT*: 145 miljoen dollar
Surgical Structural Heart**: 258 miljoen dollar

De aangepaste operationele marge kwam uit op 27,5%, boven de gav, terwijl de brutomarge met 77,8% net onder de gav lag. De sterke cijfers zijn te danken aan de groei van procedures en de verdere adoptie van nieuwe generatie apparaten.

*TMTT staat voor Transcatheter Mitral and Tricuspid Therapies. Het is een gespecialiseerde divisie binnen Edwards Lifesciences die zich richt op minimaal invasieve behandelingen van de mitralis- en tricuspidalisklep van het hart. Deze kleppen bevinden zich respectievelijk tussen de linkerboezem en linkerkamer (mitralis) en tussen de rechterboezem en rechterkamer (tricuspidalis).

**Surgical Structural Heart is een divisie van Edwards Lifesciences die zich richt op klassieke chirurgische hartklepvervangingen en -herstellingen, in tegenstelling tot de transkatheterprocedures zoals TAVR en TMTT. Het gaat hier om openhartoperaties waarbij de hartklep wordt vervangen of hersteld via een chirurgische ingreep. De producten binnen deze divisie omvatten onder andere biologische kleppen zoals die uit de RESILIA-tissue portfolio, die ontworpen zijn voor een langere levensduur en minder verkalking.

TAVR als groeimotor

De divisie Structural Heart blijft de belangrijkste groeipijler. TAVR profiteerde van stabiele prijzen en gunstige richtlijnen wereldwijd. Binnen TMTT bleef de adoptie van Pascal en Evoque sterk, terwijl Surgical Structural Heart gestage groei liet zien, ondersteund door herstelprocedures.

Volgens het management zijn de vraagdrivers voornamelijk klinisch en richtlijngedreven, wat de duurzaamheid van de groei richting 2026 versterkt.

Langetermijngegevens en richtlijnen

Recent presenteerde Edwards nieuwe langetermijngegevens over de SAPIEN-kleppen, met uitkomsten over 7 tot 10 jaar die wijzen op blijvende prestaties en minimale structurele degradatie. Dit versterkt de concurrentiepositie van het bedrijf.

*De SAPIEN-kleppen zijn biologische hartkleppen die via een transkatheter aortaklepvervanging (TAVR) worden geïmplanteerd.

Daarnaast werden de ESC/EACTS-richtlijnen* geüpdatet, met een aanbeveling voor vroegere interventie bij patiënten met ernstige aortaklepstenose*. Dit vergroot het aantal in aanmerking komende patiënten en versnelt de adoptie van TAVR. Samen met sterke registratiedata onderbouwen deze ontwikkelingen het vertrouwen in de middellange termijn.

* De ESC/EACTS-richtlijnen zijn klinische aanbevelingen opgesteld door ESC (European Society of Cardiology) en EACTS (European Association for Cardio-Thoracic Surgery). Ze vormen samen de Europese standaard voor de behandeling van hartziekten, waaronder aortaklepstenose, en bepalen wanneer en hoe ingrepen zoals TAVR mogen worden uitgevoerd.

** Aortaklepstenose is een hartklepaandoening waarbij de aortaklep – die het bloed van het hart naar de rest van het lichaam stuurt – vernauwd is. Hierdoor moet het hart harder pompen om bloed door de vernauwde opening te krijgen, wat kan leiden tot kortademigheid, pijn op de borst, vermoeidheid, flauwvallen, in ernstige gevallen hartfalen of overlijden.

Vooruitzichten voor het vierde kwartaal

Edwards verhoogde zijn jaarprognose:

Verwachte omzetgroei: aan de bovenkant van 9-10%
TAVR-groei: 7-8%
Aangepaste winst per aandeel: tussen 2,56 en 2,62 dollar

Voor het vierde kwartaal wordt een omzet tussen 1,51 en 1,59 miljard dollar verwacht, met een aangepaste winst per aandeel tussen 0,58 en 0,64 dollar.

KBC Securities over Edwards Lifesciences

Andrea Gabellone ziet de recente kwartaalresultaten en langetermijngegevens als bevestiging dat Edwards Lifesciences op het juiste pad zit. Hij benadrukt de sterke positie van het bedrijf binnen TAVR en de positieve impact van nieuwe richtlijnen. Gabellone handhaaft zijn "Houden"-aanbeveling en het koersdoel van 80 dollar voor Edwards Lifesciences.

Naar overzicht