KBC Securities zet Newmont op 'Kopen' en verhoogt het koersdoel

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 15 jun 2023

14:15

Afgelopen jaar stond het Newmont-aandeel sterk onder druk. In april 2022 haalde het nog een koershoogtepunt van 78 usd. Op dit moment noteert het aandeel sterk onder zijn hoogtepunt. KBC Securities-analist Benjamin Wolff vindt het aandeel koopwaardig en trekt het koersdoel op.

Mijnbedrijf meer dan 100 jaar oud
Newmont is een Amerikaans goudmijnbedrijf dat werd opgericht in 1921. Het bedrijf is het grootste goudmijnbedrijf ter wereld met goudmijnen in Noord- Amerika, Zuid-Amerika, Afrika en Australië. Newmont delft naast goud ook zilver, koper, lood en zink. Het bedrijf is het enige goudmijnbedrijf dat is opgenomen in de S&P500.

Overname Newcrest

De factoren die het meest bijdroegen tot deze neergang waren de stijgende kosten, een negatief bedrijfsresultaat voor 2022 en een lauwe ontvangst op het nieuws dat ze Newcrest zouden overnemen. Een mogelijke reden voor de negatieve reactie op de overname is dat de vorige overname (Goldcorp, 2019) operationeel gezien niet efficiënt werd uitgevoerd. Toch ziet Benjamin Wolff een positief momentum voor de overname van Newmont.

Het slecht bedrijfsresultaat van 2022 kwam voornamelijk door een eenmalige waardevermindering op enkele mijnen en de stijgende kosten omwille van inflatie. Volgens het management zou met de overname van Newcrest een kostenvermindering van 500 miljoen mogelijk zijn.

Sterktes van Newmont:

•Grootste goudmijnbedrijf ter wereld, wat leidt tot schaalvoordelen;
•Newmont is voornamelijk actief in politiek stabiele landen;
•Sterke balans;
•De productiekosten horen tot de laagste in de sector;
•Op basis van fundamentele variabelen, ondergewaardeerd.

Zwaktes van Newmont:

•Bedrijfsresultaat sterk afhankelijk van goudprijs, die zeer onvoorspelbaar is;
•Hoge investeringsgraad om productie op peil te houden;
•Maatschappelijk liggen goudmijnbedrijven onder vuur omwille van hun ecologische impact.

KBC Securities over Newmont

Op basis van de lage koerswinstverhouding t.o.v de historisch mediaan en de relatieve onderwaardering ten opzichte van goud, adviseert Benjamin Wolff om het aandeel te kopen (het vorige advies was 'Houden'). Hij verhoogt het koersdoel van 50 naar 56 usd. De koers van Newmont noteert momenteel tegen 42,10 usd.

Naar overzicht