KBC Securities verhoogt koersdoel voor Ackermans & van Haaren

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 30 aug 2024

11:17

Door de sterke prestaties van de zowel de maritieme als de private banking-divisie, die samen goed zijn voor 92% van de inkomsten, winst de holding een nettoresultaat van 200 miljoen euro te boeken in de eerste zes maanden van het jaar, aldus KBC Securities-analist Sharad Kumar.

Ackermans & van Haaren?

Ackermans & van Haaren (AvH) is een in Antwerpen gevestigde, onafhankelijke en gediversifieerde holding die ernaar streeft aandeelhouderswaarde te creëren via langetermijninvesteringen in een beperkt aantal bedrijven met groeipotentieel op internationaal niveau.

AvH is actief in Marine Engineering and Contracting, Private Banking, Real Estate, Energy and Resources en Growth Capital. In deze segmenten investeert AvH in bedrijven op basis van lange termijn partnerships. Als 'actieve eigenaar' zetelt AvH in de raden van bestuur en de adviescomités van haar participaties.

Indrukwekkende Private Banking-prestatie

Vergeleken met de eerste helft van 2023 boekte Private Banking stegen de bedrijfsopbrengsten met 27% tot 420 miljoen euro. Het nettoresultaat steeg met 22,5% tot 147 miljoen euro. Het beheerd vermogen bereikte een recordniveau van ongeveer 71 miljard euro en de kosten/batenverhouding daalde verder tot 48%.

Dankzij de hoge activiteitsgraad en sterke operationele prestaties boekte DEME een record nettoresultaat van 141,1 miljoen euro en verhoogde de onderneming haar groeiprognose naar 20% voor ‘24 (tegenover 10% eerder) met een EBITDA-marge die vergelijkbaar is met die van ‘23.

Afboeking op Medikabazaar

De waarde in AvH boeken van de investering in Medikabazaar werd verlaagd met 24,8 miljoen euro na de ontdekking van financiële discrepanties. En op de beurs daalde het Biotalys-aandeel (voor 11,9% in bezit van AvH).

Enkele hoogtepunten uit het halfjaarverslag:

Delen Private Bank zal 100% van Dierickx Leys overnemen, dat voor 3,0 miljard euro aan beheerd vermogen heeft en kantoren in Antwerpen, Mortsel, Gent, Kortrijk en Leuven bezit. De transactie zal naar verwachting worden afgerond in de loop van 2025.
De overname van Box Consultants (aangekondigd in maart '24) zal naar verwachting worden afgerond in het 3e of 4e kwartaal van 2024.
Het eigen vermogen steeg met 4,4% sinds het einde van 2023.
Het management bevestigt opnieuw dat het nettoresultaat over boekjaar 2024 hoger zal zijn dan de 399,2 miljoen euro over 2023.

KBC Securities over Ackermans & van Haaren

In de eerste helft van 2024 bleven de resultaten van de kernportefeuilleparticipaties robuust, vindt Sharad Kumar. De private banking-divisie boekte recordresultaten. Het orderboek van DEME heeft een recordhoogte bereikt van 7,5 miljard euro.

Ackermans startte ook met het aanwenden van de overtollige cash door de overname van een deel van Camlin Fine Sciences (India) en een bijkomend belang in Van Moer Logistics, waardoor de 'cash drag' op de prestaties van de portefeuille wordt verminderd, terwijl de meerwaarden op exits opnieuw in de portefeuille zullen worden geïnvesteerd en op lange termijn extra aandeelhouderswaarde zullen creëren.

Sharad gelooft dat AvH's portefeuille in ‘24 sterke resultaten zal blijven neerzetten. In het licht van de sterke prestaties van de kerndeelnemingen, de beschikbare cash en de komende renteverlagingen, herhaalt Sharad zijn “Kopen”-aanbeveling, maar verhoogt hij zijn koersdoel van 200 naar 215 euro.

Naar overzicht