KBC Securities verhoogt koersdoel voor BNP Paribas

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 20 nov 2025

10:51

BNP Paribas heeft zijn Common Equity Tier 1* (CET1)-doelstelling voor 2027 verhoogd van 12,5% naar 13%, terwijl de doelstelling voor het rendement op tastbaar vermogen (13% tegen 2028) werd bevestigd. Daarnaast kreeg de bank groen licht van de ECB voor een terugkoopprogramma van 1,15 miljard euro, dat nog vóór eind november van start gaat, meldt KBC Securities-analist Benjamin Wolff.

*Common Equity Tier 1) is een belangrijke kapitaalratio voor banken die aangeeft hoeveel hoogwaardig eigen vermogen (zoals aandelenkapitaal en ingehouden winsten) een bank heeft in verhouding tot haar risicogewogen activa. Het is een kernindicator van financiële gezondheid en solvabiliteit. Hoe hoger de CET1-ratio, hoe beter een bank schokken kan opvangen (bijvoorbeeld kredietverliezen). Europese banken moeten voldoen aan minimumnormen van de ECB, meestal rond 10-11%, maar sterke banken mikken hoger.

Bij BNP Paribas:

BNP Paribas?

BNP Paribas is de grootste bank in de eurozone. De thuismarkten zijn Frankrijk, Italië, België en Luxemburg. De activiteiten zijn onderverdeeld in 3 segmenten: Corporate & Institutional Banking (CIB), Commercial, Personal Banking & Services (CPBS) en Investment Protection Services (IPS).

Belangrijkste nieuws uit de trading update

CET1-doelstelling verhoogd: van 12,5% naar 13% tegen 2027.
Rendement op tastbaar vermogen* blijft op 13% tegen 2028.
Reden voor verhoging:
- Sterkere groepswinstgevendheid
- Gematigde groei van risicogewogen activa (+2% per jaar)
- Snellere verkoop van niet-strategische activa
Kapitaalallocatie: tegen het einde van het jaar beslist het management hoeveel kapitaal naar aandeelhouders vloeit.
Nieuw inkoopprogramma: ECB keurt 1,15 miljard euro goed, start vóór eind november.
Marktreactie: aandeel stijgt met meer dan 5% na het nieuws.

* Rendement op tastbaar vermogen is een maatstaf die aangeeft hoeveel winst een bank genereert ten opzichte van haar tastbare eigen vermogen. Tastbaar eigen vermogen = eigen vermogen zonder immateriële activa zoals goodwill. Het is een belangrijke indicator voor rendement op kapitaal, vooral bij banken, omdat het laat zien hoe efficiënt ze hun kapitaal inzetten om winst te maken.

KBC Securities over BNP Paribas

Het inkoopprogramma is een krachtig signaal dat het management gelooft in een onderwaardering van het aandeel. Toch bleef BNP Paribas in 2025 achter bij de Europese bankensector:

BNP Paribas: +13%
Europese bankindex: +48%

Dat minder presteren komt vooral door onzekerheid rond winstgevendheid en de lopende rechtszaak in Soedan.

Volgens KBC Securities-analist Benjamin Wolff versterken het verhoogde kapitaaldoel en het inkoopprogramma het vertrouwen in BNP Paribas. Hij handhaaft een "Kopen"-aanbeveling en verhoogt het koersdoel van 80 euro naar 85 euro.

Naar overzicht