KBC Securities verhoogt koersdoel voor Flow Traders

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 13 feb 2025

11:49

Flow Traders ervaart de laatste weken een aanzienlijke rugwind door de volatiliteit op de beurzen veroorzaakt door de zorgen over de handelsoorlog. De marktonrust die werd gecreëerd door de wederzijdse tariefaankondiging op 2 april zal resulteren in een zeer sterk tweede kwartaal van 2025, stelt KBC Securities-analist Thomas Couvreur.

Flow Traders?
Flow Traders is een op ETP (Exchange Traded Products of producten die op de beurs worden verhandeld) gerichte liquiditeitsverschaffer die gebruik maakt van een hoogtechnologisch algoritmisch handelssysteem. Het bedrijf is marktleider in Europa, met kantoren in de VS en Azië. De handelsstrategie is niet-directioneel en marktneutraal, waardoor vrijwel alle handelsrisico's worden geëlimineerd. Meer recentelijk heeft Flow Traders zich ook meer gericht op digitale activa en handelsstrategieën die geen ETP-poot bevatten.

Trump-volatiliteit resulteert in een aanzienlijke rugwind
Thomas Couvreur merkt op dat de Trump-volatiliteit resulteerde in een aanzienlijke rugwind voor Flow Traders, vooral wat betreft ETP’s in Europa, het Midden-Oosten en Azië. Deze rugwind wordt gedeeltelijk teruggefloten door meer ingetogen crypto-handel, die sterke niveaus zag in zowel het eerste kwartaal van 2024 als het vierde kwartaal van 2024.

ETP-handelsvolumes in maart stegen wereldwijd met 40% op jaarbasis en met 65% voor EMEA, de regio waar Flow Traders een marktleidende positie heeft met 27% marktaandeel.

Nog sterker tweede kwartaal, na al uitstekend eerste kwartaal
De Trump-rugwind zal aanzienlijk meer uitgesproken zijn in het tweede kwartaal van 2025, met de wederzijdse tariefaankondiging die een marktonrust creëert die niet meer werd waargenomen sinds het begin van de COVDI-19-pandemie.

Thomas Couvreur verwacht dat het netto handelsinkomen bijna zal verdubbelen kwartaal-op-kwartaal in het tweede kwartaal van 2025, op basis van al solide resultaten in het eerste kwartaal. De piek in volatiliteit bleef wel aanzienlijk ónder de piekdagen in maart-april 2020. Gezien deze elementen blijft Thomas Couvreur conservatief, maar de “black box”-aard van Flow Traders kan resulteren in extra opwaarts potentieel.

KBC Securities over Flow Traders
Flow Traders laat momenteel geen kapitaal terugvloeien naar de aandeelhouders om handelskapitaal op te bouwen. In de eerste helft van 2025 zal Flow Traders kunnen profiteren van de kapitaalopbouw tot nu toe, inclusief de 25 miljoen euro termijnlening. Belangrijker nog, de verwachte sterke kapitaalgeneratie zal de handelskapitaaloefening versnellen, waardoor aandeelhoudersdistributie mogelijk weer op tafel komt vanaf volgend jaar.

KBC Securities-analist Thomas Couvreur trekt het koersdoel voor Flow Traders op van 22 naar 31,5 euro en behoudt de ‘Opbouwen’-aanbeveling.

Naar overzicht