KBC Securities verhoogt koersdoel voor UCB

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 30 apr 2024

12:03

UCB gaat een volgende groeifase in. Een aantal voorname geneesmiddelen verliezen hun exclusiviteit, waardoor UCB hoopt op succes van nieuwe de geneesmiddelen Bimzelx, Rystiggo, Zilbrysq, Fintepla en Evenity. Gezamenlijk kunnen deze bedrijfsonderdelen de komende jaren zorgen voor aanzienlijke omzetgroei en margeverbeteringen, aldus KBC Securities-analist Thomas Vranken.

UCB?

UCB is een in België gevestigd biofarmaceutisch en chemisch bedrijf dat gespecialiseerd is in twee therapeutische gebieden: ziekten van het centrale zenuwstelsel (CZS) en immunologie.

Op het gebied van aandoeningen van het centrale zenuwstelsel richt het bedrijf zich op epilepsie, het Dravetsyndroom, het Lennox-Gastautsyndroom, myasthenia gravis, rustelozebenensyndroom en de ziekte van Parkinson.

Op het gebied van immunologie richt het bedrijf zich op reumatoïde artritis, osteoporose, psoriasis, artritis psoriatica, axiale spondyloartritis, hidradenitis suppurativa, de ziekte van Crohn, lupus en juveniele idiopathische artritis. De productportefeuille omvat geneesmiddelen zoals Cimzia, Vimpat, Keppra, Briviact, Neupro, Fintepla, Nayzilam, Bimzelx, Evenity, Rystiggo, Zilbrysq en zijn gevestigde merken. Het bedrijf is actief in ongeveer 40 landen en heeft meer dan 7.500 mensen in dienst.

Wil je meer weten over UCB? In oktober vorig jaar publiceerden we ‘Aandeel in de kijker: UCB’, waarin we het bedrijf binnenstebuiten keerden. Je kan het Topic gratis opvragen.

Bimzelx op weg om het leiderschap van IL-17 te claimen

De werkzame stof in Bimzelx is een monoklonaal antilichaam ‘bimekizumab’ (bime). Dat eiwit is ontwikkeld om zich aan de interleukinen IL-17A en IL-17F te hechten.

Interleukinen zijn boodschappermoleculen in het immuunsysteem. Hoge concentraties van deze interleukinen bevorderen de ontwikkeling van door het immuunsysteem veroorzaakte ontstekingsziekten, zoals plaque-psoriasis, artritis psoriatica en axiale spondyloartritis.

Door zich aan deze interleukinen te hechten, voorkomt bime dat de interleukinen gaan interageren met hun receptoren (doelwitten) in het lichaam, waardoor de ontsteking vermindert en de symptomen van deze aandoeningen afnemen.

Bimzelx heeft een gedifferentieerd werkingsmechanisme, dat zich zowel op IL-17A als IL-17F richt, en vertoont een langdurige werkzaamheid in de IL-17/IL-23-ruimte. Het zou tegen 2031 een piekomzet van € 3,8 miljard kunnen bereiken voor zijn indicaties psoriasis, artritis psoriatica, axiale spondyloartritis en hidradenitis suppurativa.

Rystiggo en Zilsbrysq mikken op myasthenia gravis-patiënten

Het medicijn heeft de overhand in zijn vermogen om MuSK+-patiënten te helpen, en zou tegen 2033 een piekomzet van €1,4 miljard kunnen bereiken voor zijn indicaties, MOG-antilichaamziekte, auto-immuunencefalitis en ernstig fibromyalgiesyndroom.

Bij mensen met gMG gaat het immuunstelsel bepaalde auto-antilichamen (anti-AChR en anti-MuSK) aanmaken die de acetylcholinereceptoren beschadigen. Spieren kunnen dan niet zo goed samentrekken als normaal, wat leidt tot spierzwakte en bewegingsproblemen.

Volgens Thomas zou Rystiggo een piekomzet van € 1,4 miljard kunnen bereiken in zijn indicaties myasthenia gravis, MOG-antilichaamziekte, auto-immuunencefalitis en ernstig fibromyalgiesyndroom tegen 2033.

UCB wil Rystiggo inzetten tegen gMG in samenwerking met Zilbrysq. Zilbrysq biedt patiënten een groot voordeel: het is stabiel op kamertemperatuur en kan door patiënten zelf toegediend worden (bijvoorbeeld voor patiënten die op reis zijn). Anderzijds moet het product dagelijks geïnjecteerd worden, terwijl dat bij Rystiggo slechts wekelijks moet.

Fintepla: gouden standaard voor verschillende geneesmiddelresistente epilepsieën

Fintepla zou tegen 2035 een piekomzet van € 1,2 miljard kunnen bereiken voor de indicaties syndroom van Dravet, het syndroom van Lennox-Gastaut en de deficiëntiestoornis van CDKL5.

Evenity is belangrijke speler in de markt van botopbouw

Het medicijn wordt samen met Amgen op de markt gebracht. De verkoop neemt toe en de nettobijdrage van Amgen aan de aangepaste EBITDA van UCB groeit gestaag. Tegen 2032 zou het een piekbijdrage (netto-omzet + andere bedrijfsopbrengsten) van € 1,0 miljard kunnen bereiken, stelt Thomas.

KBC Securities over UCB

Thomas Vranken paste de waarderingen aan en komt uit op een reële waarde van het eigen vermogen van € 143 per aandeel, wat een stijging met 16% impliceert op de slotkoers van gisteren. Thomas verhoogt dus ook het koersdoel van 110 naar € 143. De aanbeveling blijft ‘Opbouwen’.

Naar overzicht