KBC Securities verlaagt koersdoel voor Oracle

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Andrea Gabellone, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Guglielmo Filangieri, Guy Sips, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kaat Ceulemans, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Mathijs Geerts Danau, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Simon Hox, Thomas Couvreur, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 11 sep 2026

15:03

Oracle heeft in het eerste kwartaal van boekjaar 2027 beter gepresteerd dan de gemiddelde analistenverwachting. De cloudactiviteiten bleven bijzonder sterk groeien en ook de vooruitzichten voor het lopende kwartaal vielen in goede aarde bij beleggers. De indrukwekkende groei van de orderportefeuille onderstreept volgens KBC Securities-analist Kurt Ruts de aanhoudend sterke vraag naar AI- en cloudinfrastructuur.

Oracle?

Het Amerikaanse softwarebedrijf Oracle is wereldwijd dé referentie voor databasesystemen. Daarnaast levert het ook de software voor bedrijfstoepassingen als ERP (Enterprise Resource Planning) en CRM (Client Relationship Management). Het bedrijf probeert zijn licentie-inkomsten te vervangen door de verkoop van abonnementen op de (Oracle) cloud.

Sterkere prestaties dan verwacht

Oracle rapporteerde voor het kwartaal dat eindigde op 31 augustus 2026 resultaten die licht boven de verwachtingen uitkwamen. De totale omzet lag ongeveer 1% boven de gemiddelde analistenverwachting, terwijl de operationele winst zelfs 4% beter uitviel dan voorzien.

Daarmee zet het technologiebedrijf zijn sterke groeitraject verder. Vooral de cloudactiviteiten bleven een belangrijke groeimotor en bevestigden opnieuw de toenemende vraag naar infrastructuur voor artificiële intelligentie en cloudtoepassingen.

Cloudgroei blijft indrukwekkend

De cloudbusiness van Oracle groeide in het afgelopen kwartaal met 62% tegen constante wisselkoersen. Daarmee presteerde deze activiteit beter dan de markt had verwacht en lag de groei ongeveer 1 procentpunt boven de gemiddelde analistenverwachting.

Die sterke expansie weerspiegelt de toenemende vraag van bedrijven naar datacentercapaciteit en AI-infrastructuur. Oracle positioneert zich steeds nadrukkelijker als een belangrijke speler binnen de snelgroeiende markt voor cloudcomputing, waar investeringen in AI-toepassingen de vraag naar capaciteit verder aanjagen.

Recordgroei van de orderportefeuille

Een van de meest opvallende elementen in het kwartaalrapport was de verdere groei van de Remaining Performance Obligation (RPO), een belangrijke maatstaf voor de toekomstige omzet en de omvang van de orderportefeuille.

De RPO steeg op jaarbasis met 46% tot 664 miljard dollar. Deze sterke toename toont aan dat klanten zich op lange termijn blijven engageren voor de cloud- en infrastructuurdiensten van Oracle. Volgens Kurt Ruts bevestigt dit dat de vraag naar AI-gerelateerde cloudinfrastructuur momenteel bijzonder krachtig blijft.

Positieve vooruitzichten voor het lopende kwartaal

Ook de prognoses voor het tweede kwartaal van boekjaar 2027 konden overtuigen.

Oracle verwacht een omzetgroei tussen 30% en 34% tegen constante wisselkoersen, wat grotendeels overeenkomt met de marktverwachtingen. Voor de cloudactiviteiten rekent het bedrijf zelfs op een groei tussen 65% en 71%, ongeveer 2 procentpunten hoger dan de gemiddelde analistenverwachting.

Dat wijst erop dat het management vertrouwen blijft houden in de sterke vraag naar zijn diensten en dat de groei van de cloudactiviteiten de komende kwartalen verder kan versnellen.

Omzetdoelstelling voor 2027 verhoogd

Oracle verhoogde bovendien zijn doelstelling voor het volledige boekjaar 2027. Waar eerder werd uitgegaan van een omzet van ongeveer 90 miljard dollar, mikt het bedrijf nu op meer dan 90 miljard dollar omzet.

De prognose voor de kapitaalinvesteringen bleef ongewijzigd op een bedrag tussen 90 miljard dollar en 95 miljard dollar. Oracle verwacht nog steeds dat de boekjaren 2027 en 2028 de piekjaren zullen zijn voor investeringen in infrastructuur.

Daarnaast meldde het bedrijf dat het tijdens het afgelopen kwartaal met succes een kapitaalronde van 20 miljard dollar heeft afgerond.

Investeringen blijven een aandachtspunt

De forse investeringen zijn essentieel om voldoende capaciteit uit te bouwen voor de snelgroeiende cloudactiviteiten. Oracle investeert daarom zwaar in datacenters en infrastructuur om te kunnen profiteren van de wereldwijde AI-boom.

Tegelijk roept deze investeringsstrategie vragen op over de toekomstige winstgevendheid van de bijkomende omzet. De markt volgt daarom nauwlettend hoe de marges zich zullen ontwikkelen naarmate de nieuwe capaciteit operationeel wordt.

KBC Securities over Oracle

KBC Securities-analist Kurt Ruts noemt de kwartaalresultaten van Oracle licht beter dan verwacht. Volgens hem blijft vooral de groei van de orderportefeuille indrukwekkend en vormt die een duidelijke indicatie dat de vraag naar AI-cloudinfrastructuur explosief groeit. Ook het feit dat Oracle zijn investeringsplannen ongewijzigd handhaaft, beschouwt hij als een positief signaal.

Tegelijk wijst Ruts erop dat Oracle een verdere versnelling van de omzetgroei in het vooruitzicht stelt, maar dat de evolutie van de marges een belangrijk aandachtspunt blijft. Waar andere grote cloudspelers hun investeringen grotendeels kunnen financieren met operationele kasstromen, moet Oracle volgens hem de uitbouw van zijn infrastructuur in belangrijke mate bekostigen via extra schulden. Dat maakt het aandeel volgens de analist risicovoller. Kurt Ruts handhaaft daarom de "Houden"-aanbeveling voor Oracle en verlaagt het koersdoel van 210 dollar naar 174 dollar.

Naar overzicht