KBCS: 'Hoger dan verwachte volumegroei bij Greenyard'

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 20 feb 2024

11:47

De omzet van Greenyard in de eerste negen maand van het gebroken boekjaar 2023/2024 steeg op jaarbasis met 12,2%, van 3.335,7 miljoen naar 3.742,4 miljoen euro. Daarmee ligt het bedrijf op koers om voor heel het boekjaar de vooropgestelde prognose van 4.900 miljoen euro te halen, weet KBC Securities-analist Guy Sips, die zelf mikt op een omzet van 4,969 miljoen euro voor 2023/2024.

Greenyard?

Greenyard is Europees marktleider op het gebied van diepgevroren en ingeblikte groenten en fruit, met een respectievelijk 2e en 4^e positie op die markten. Greenyard telt twee divisies: ‘Fresh’ en ‘Long Fresh’:

Onder ‘Fresh’ valt Greenyard Fresh: wereldwijde marktleider en leverancier van verse groenten en fruit, bloemen en planten en de flexibele logistiek van versproducten.

Onder ‘Long Fresh’ zitten de eenheden Greenyard Frozen (pionier en marktleider die een breed scala aan vers geoogste groenten en fruit tot verse diepvriesproducten verwerkt) en Greenyard Prepared (verwerkt vers geoogste groenten en fruit en levert kant-en-klare voedselproducten, zoals soepen, sauzen, dips en pastagerechten).

Versnellende groei in derde kwartaal

Van de groei met 12,2% in het derde kwartaal is 9,6% te danken aan prijsverhogingen. De overige 2,6% komt er door volumestijgingen, dus door een hogere verkoop.

De omzet van Fresh steeg in het derde kwartaal met 11,5% op jaarbasis tot 3.017,3 miljoen euro. De groei werd ondersteund door een gezonde volumegroei (3,5%), zegt Guy.

De omzet van Long Fresh steeg op jaarbasis met 15,3% tot 725,1 miljoen euro. Greenyard dankt de groei in deze divisie louter aan noodzakelijke en succesvolle prijsverhogingen. Volumes liggen in lijn met vorig jaar.

De kwartaalcijfers melden niets over de winstgevendheid. Maar de aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) ligt op schema om te landen tussen de voorspelde vork van 175 à 180 miljoen euro. Guy Sips mikt op 176,8 miljoen euro.

KBC Securities over Greenyard

Guy Sips was positief verrast door de volumestijging met 2,6% op jaarbasis in de eerste 9 maanden van het boekjaar, dat eindigt op 31 maart 2024.

Greenyard heeft een duidelijk doel gesteld om een plantaardige krachtpatser te worden en maakte een aantal stevige ambities bekend, vindt Guy. Het wil in boekjaar 25/26 een omzet van 5,4 miljard euro realiseren en een aangepaste EBITDA tussen 200 miljoen en 210 miljoen euro halen.

Om daarin te slagen investeert Greenyard in innovatie en technologie, gebruikmakend van de verzamelde data van zowel telers als retailers. Het wil een breder productassortiment van plantaardige producten in combinatie met digitale diensten aanbieden.

Guy behoudt zijn ‘Opbouwen’-aanbeveling en koersdoel van 8,5 euro. Het aandeel noteert momenteel tegen een koers van 5,64 euro (+2,92%).

Naar overzicht