KBCS trekt koersdoel voor Netflix op maar blijft bij 'Verkopen'

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 24 jan 2024

11:26

Netflix rapporteerde over het vierde kwartaal een netto-aangroei van het klantenbestand met 13,1 miljoen en overtrof daarmee vlot de verwachting van 10 miljoen. Dit is te danken aan het succes van de strijd tegen wachtwoordfraude, geeft KBC Securities-analist Kurt Ruts aan.

Netflix?

Netflix is 's werelds grootste aanbieder van 'streaming video', waarbij televisieseries en films via internet kunnen worden bekeken. Klanten krijgen ongelimiteerd toegang tot de bibliotheek van Netflix tegen een vast maandelijks abonnementsgeld. Op China na is Netflix nagenoeg wereldwijd actief.

Nog meer abonnees én hogere marge in ‘t verschiet

De omzet groeide met 12% tot 8,8 miljard usd (13% groei tegen constante wisselkoersen) en kwam daarmee 1% boven de gemiddelde analistenverwachting uit. De operationele winst (EBIT) kwam uit op 1,50 miljard usd, beduidend beter dan de verwachte 1,20 miljard usd, dankzij de hogere omzet en de lager dan verwachte kosten.

Voor het lopende kwartaal gaat het bedrijf uit van een groei met 16% tegen constante wisselkoersen. Dat ligt grotendeels in lijn met de verwachtingen. Netto verwacht Netflix in het eerste kwartaal meer klanten aan te trekken dan in het eerste kwartaal van vorig jaar (1.8 miljoen) maar minder dan de 13,1 miljoen van het voorbije kwartaal.

Voor heel 2024 verwacht het bedrijf een operationele winstmarge van 24% waar het eerder nog uitging van 22 à 23%. De cashflow moet uitkomen op 6 miljard usd wat grotendeels overeenkomt met de gemiddelde analistenverwachting.

KBC Securities over Netflix

In de nabeurshandel veerde het aandeel 9% op gedreven door de solide resultaten. Het lijdt geen twijfel dat Netflix wereldwijd de onbetwiste leider is in streamingentertainment.

Kurt Ruts vindt echter dat die leiderspositie al volledig is meegerekend in de aandelenkoers. Het aandeel noteert aan meer dan 30 keer de verwachte cashflow voor 2025. In het licht van de beter dan verwachte resultaten trekt hij zijn koersdoel op van 325 naar 405 usd. Maar de aanbeveling blijft ‘verkopen’.

Naar overzicht