KBCS verhoogt Meta’s koersdoel, aanbeveling blijft ‘Houden’ na puike resultaten

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 2 feb 2024

13:46

Meta meldde gisterenavond een omzet in het vierde kwartaal van 40,1 miljard USD, een stijging met 25%, en 3% boven de gemiddelde analistenverwachting (gav). Die sterke stijging was mede te danken aan Chinese adverteerders (zoals Temu). De operationele winst steeg met 156% tot 16,4 miljard USD en lag daarmee 4% boven de gav, geeft KBC Securities-analist Kurt Ruts aan.

Meta?

Meta Platforms is eigenaar van Facebook, de grootste socialenetwerksite ter wereld met meer dan 2,5 miljard actieve gebruikers. Daarnaast beschikt het bedrijf met Instagram, Messenger en WhatsApp over drie communicatieplatformen die voorlopig qua commercieel potentieel grotendeels onontgonnen blijven.

The Year of efficiency

De operationele winstmarge bedroeg 40,8%, meer dan een verdubbeling tegenover het vierde kwartaal van vorig jaar, dankzij ‘the year of efficiency’: ongeveer een kwart van de medewerkers werd voor bewezen diensten.

Meta wil 5% van zichzelf kopen

Voor het lopende kwartaal verwacht Meta een omzet tussen 34,5 en 37 miljard USD, wat neerkomt op een groei tussen 20% en 29%. Dat is fors beter dan de gav die uitging van een groei met 18%.

Voor heel het boekjaar 2024 blijft Meta bij een verwachting voor de totale kosten tussen 94 en 99 miljard USD. De prognose voor de kapitaalsinvesteringen wordt aan de bovenkant van de vork met 2 miljard USD opgetrokken naar ‘tussen 30 en 37 miljard USD’. Dat is nodig om de investeringen in servers en datacenters te bekostigen voor de uitrol van (Generatieve) AI.

Dat is goed nieuws voor onder andere Nvidia (kopen, koersdoel: 740 USD) en AMD (kopen, koersdoel: 200 USD), geeft Kurt nog mee. Verder paaide ‘Zuck’ de aandeelhouders met een inkoopprogramma ten belope van 50 miljard USD (5% van de marktkapitalisatie) alsook een kwartaaldividend van 50 dollarcent.

KBC Securities over Meta

Zeer mooie resultaten over het voorbije kwartaal bij Meta, vindt Kurt Ruts. Ook de prognose voor het lopende kwartaal was solide en het aangekondigde dividend samen met het inkoopprogramma van eigen aandelen deed beleggers watertanden. In de nabeurshandel ging de koers van het aandeel 14% hoger.

Kurt geeft nog enkele aandachtspunten mee: (1) De verliezen in ‘Reality Labs’ stegen in het vierde kwartaal tot 4,7 miljard USD tegenover een verlies van 3,7 miljard USD in kwartaal drie. Het bedrijf verwacht ook dit jaar verdere substantiële verliezen. (2) Ongeveer 10% van de reclame-inkomsten worden gegenereerd door adverteerders in China en die waren goed voor 5 procentpunten van de (wereldwijde) groei in 2023. Gezien de geopolitieke situatie is dit een risico.

Op korte termijn verwacht Kurt dat Meta het goed zal blijven doen. Zijn bezorgdheden liggen eerder in de toekomst: (1) moeilijk om nog nieuwe gebruikers te vinden als je er al 4 miljard hebt, (2) meer en meer focus op privacy vanwege de regulator kan het businessmodel ondermijnen.

Hij behoudt de ‘Houden’-aanbeveling. Gezien de beter dan verwachte resultaten verhoogt hij het koersdoel van 325 USD naar 450 USD. Meta sloot de beursdag gisteren af tegen een koers van 394,78 USD (+4,64%).

Naar overzicht