KBCS zet What's Cooking? op kopen

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 23 feb 2024

14:37

What's Cooking? is erin geslaagd om zijn resultaten in 2023 te verbeteren ondanks een hoge inflatie en uitdagingen in de toeleveringsketen. Het bedrijf wist de kostenstijgingen door te rekenen aan de klanten en de prijzen om grondstoffen te kopen zijn verlaagd. De omzet van het bedrijf steeg met 6,5% tot € 832 miljoen en de bedrijfskasstroommarge (REBITDA-marge) bereikte 6,0% geeft KBC Securities-analist Guy Sips aan.

What’s Cooking??

What’s Cooking? (het vroegere Ter Beke) is een Belgische versvoedingsgroep met een breed assortiment aan verse voedingsproducten en aanverwante diensten, commercieel actief in verschillende Europese landen. What’s Cooking? is momenteel vooral gespecialiseerd in de productie en verkoop van fijne vleesproducten en koelverse kant-en-klaarmaaltijden.

Stijging van het nettoresultaat

De bedrijfskasstroom (REBITDA) ging 30,9% hoger in vergelijking met 2022, tot € 49,9 miljoen. Het nettoresultaat steeg vorig jaar zelfs met 69,4% op jaarbasis, tot € 7,7 miljoen. Daardoor kan What’s Cooking? zijn dividend met 7% optrekken tot € 4,28. Volgens Guy Sips kon het nettoresultaat zo stijgen door het doorrekenen van de kostenstijgingen aan klanten, de kostenreductie bij leveranciers en het volumeherstel in de tweede helft van het jaar.

Schulden geherfinancierd

What's Cooking? wist vorig jaar zijn schuld voor de komende vijf jaar te herfinancieren via een consortium van banken. Daarnaast zette het ook de herstructurering van zijn productie in Aalsmeer verder. Die herstructurering ligt op schema.

Het bedrijf verwacht hogere en meer structurele investeringen te doen in de divisie ‘Ready Meals’ (kant-en-klare maaltijden), vooral qua innovatie en automatisering.

What’s Cooking streeft ernaar om in 2024 de resultaten van 2023 minstens te evenaren.

KBC Securities over What’s Cooking?

Het transparant doorberekenen van de kostenstijgingen, naast de continue beheersing van kostenstijgingen gedurende het jaar, was een cruciale factor in het verbeteren van de resultaten, stelt Guy Sips. Voor heel 2023 bleef de totale inflatie bijzonder hoog, maar toch wist What's Cooking? de resultaten te verbeteren.

Daarom verhoogt Guy Sips zijn aanbeveling voor What's Cooking? van ‘Opbouwen’ naar ‘Kopen’. Het koersdoel gaat van 95 naar 80 euro. Het aandeel noteert momenteel tegen een koers van € 66 (+11,49%).

Naar overzicht