Kinepolis breidt uit in de VS

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 11 jun 2026

10:23

Kinepolis heeft een overeenkomst bereikt voor de overname van Showcase Cinemas in de Verenigde Staten, waarmee het zijn aanwezigheid uitbreidt van Michigan naar de oostkust. De transactie omvat 13 bioscopen en gaat gepaard met een aanzienlijke vastgoedcomponent die een belangrijk deel van de waarde vertegenwoordigt. Volgens KBC Securities-analist Guy Sips biedt de overname bijkomende optimalisatie- en herontwikkelingsmogelijkheden en bevestigt ze het groeiverhaal in de Amerikaanse markt.

Kinepolis?
Kinepolis Group heeft wereldwijd 122 bioscopen in haar portefeuille, goed voor 1 314 schermen en iets meer dan 220 000 zitplaatsen. In Europa telt Kinepolis Group 63 bioscopen, verspreid over België, Nederland, Frankrijk, Spanje, Luxemburg, Zwitserland en Polen. Wie Kinepolis beter wil leren, kan het Topic ‘Kinepolis: aandeel in de kijker’ (sept 2024) hier gratis aanvragen.

Strategische uitbreiding naar de oostkust
Met de overname van Showcase Cinemas zet Kinepolis een belangrijke stap in zijn Amerikaanse expansiestrategie. De groep voegt 13 bioscopen toe aan zijn portefeuille, verspreid over Massachusetts (7), New York (4), Ohio (1) en Rhode Island (1). Deze transactie betekent een geografische uitbreiding van de huidige focus op Michigan richting de oostkust van de Verenigde Staten.

De verworven activa omvatten zowel eigendom als huurcontracten: zes bioscopen worden in eigendom verworven, terwijl de overige locaties worden geëxploiteerd via leaseovereenkomsten. Guy wijst erop dat vooral deze vastgoedcomponent interessant is, aangezien Kinepolis in het verleden al heeft aangetoond dat eigendom van bioscoopvastgoed kansen creëert voor herontwikkeling en operationele optimalisatie.

Financiële implicaties en waardering
De overname heeft een ondernemingswaarde van ongeveer 30 miljoen dollar. Volgens Kinepolis wordt deze waarde grotendeels gedekt door de onderliggende vastgoedwaarde van de betrokken locaties. Dit onderstreept volgens Guy de aantrekkelijke prijszetting van de transactie, waarbij het vastgoed een belangrijke buffer vormt tegen neerwaarts risico.

De 13 bioscoopcomplexen zijn goed voor 164 extra schermen en bijna 18.000 zitplaatsen. Ter vergelijking: Kinepolis baat momenteel wereldwijd 122 bioscopen uit, met in totaal 1.314 schermen en iets meer dan 220.000 zitplaatsen. In de Verenigde Staten telt de groep momenteel 24 complexen en 341 schermen, waarvan een aanzienlijk deel afkomstig is van eerdere overnames, zoals Emagine en MJR.

Operationele prestaties en verbeterpotentieel
De Showcase Cinemas trokken in 2025 ongeveer 4 miljoen bezoekers en genereerden iets meer dan 90 miljoen dollar omzet. Op operationeel niveau draaiden de activiteiten echter rond break-even, wat volgens Guy wijst op een duidelijk potentieel voor verbetering.

De analist benadrukt dat Kinepolis doorgaans in staat is om de rendabiliteit van overgenomen complexen te verhogen via een combinatie van prijsstrategie, kostenoptimalisatie en premiumbeleving. Showcase Cinemas positioneert zich reeds in het hogere segment, met uitgebreide foodaanbiedingen en premium large format-schermen. Bovendien beschikt circa 80% van de zalen over comfortabele zetels in een stadionopstelling, wat aansluit bij de premiumstrategie van Kinepolis.

Integratie en merkstrategie
Kinepolis plant de afronding van de overname tegen het einde van de zomer van 2026. De bioscopen worden overgenomen van Harbor Lights Entertainment, voorheen National Amusements Inc.

Na de integratie zal Kinepolis de bioscopen blijven uitbaten onder de bestaande merknaam Showcase Cinemas. Volgens Guy is dit logisch gezien de sterke positionering van het merk in het hogere segment van de markt. Het behoud van de merknaam kan bijdragen tot klantenbinding en continuïteit tijdens de integratiefase.

KBC Securities over Kinepolis

Guy Sips blijft positief over het aandeel Kinepolis en ziet de overname als een logische en waardecreërende stap binnen de Amerikaanse groeistrategie. Volgens de analist combineert de transactie geografische expansie met een aantrekkelijke waardering en een interessante vastgoedcomponent, wat bijkomende flexibiliteit biedt voor toekomstige optimalisaties.

Guy handhaaft dan ook zijn kopen-aanbeveling met een koersdoel van 42 euro.

Annex

In 2026 staan onder meer volgende internationale topfilms op het programma: ‘Project Hail Mary’, ‘Hoppers’, ‘The super Mario Galaxy Movie’, ‘Michael’, ‘The Devil wears Prada 2’, ‘Star Wars: The Mandalorian and Grogu’, ‘Toy Story 5’, ‘Supergirl’, ‘Minions 3’, ‘Moana’, ‘The Odyssey’, ‘Spider-Man: Brand New Day’, ‘PAW Patrol: The Dino Movie’, ‘Forgotten Island’, ‘The Hunger Games: Sunrise on the Reaping’, ‘Jumanji 3’, ‘Avengers: Doomsday’ en ‘Dune: Part Three’.

Op het lokale filmprogramma staan onder meer ‘Marsupilami’, ‘Asterix en Nubie’ en ‘Cocorico 2’ in Frankrijk en Wallonië, ‘Dust’, ‘Heysel 85’, ‘Let Love In’ en ‘Coward’ in Vlaanderen, ‘Torrente, Presidente’, ‘Tadeo Jones y la lámpara maravillosa’ en ‘Amarga Navidad’ in Spanje en ‘Superjuffie in de Jungle’ en ‘Loverboy 2: Vertrouw Niemand’ in Nederland.

Naar overzicht