Kleine koersdoelverlaging bij KBC Securities voor Cofinimmo

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 31 mei 2024

10:45

Cofinimmo?

Cofnimmo is de grootste REIT (FV) van België met een gediversifieerde portefeuille van ongeveer 6 miljard EUR, gespreid over gezondheidszorg (68%), kantoren (24%) en twee niet-kerndistributienetwerken (8%). Het is actief in België, Frankrijk, Nederland, Duitsland, Spanje, Finland, Ierland en de UK. De huidige focus ligt op de verdere uitbreiding van gezondheidszorg. Het management plant de inbreng van de kantoren in een aparte dochteronderneming om zo de optie te geven het kapitaal van deze dochteronderneming te openen.

Cofinimmo maakt het resultaat van haar keuzedividend bekend. De opname bedraagt 47%. Dit vertegenwoordigt 1.330.742 nieuwe aandelen die vanaf 03/06/2024 zullen worden verhandeld. De impact op de EPRA winst per aandeel-ramingen is 0% in 2024 en -1,5% in 2025. De schuldratio daalt met 1,2%. De analiste van KBC Securities, Lynn Hautekeete, wacht in spanning op een update over het desinvesteringsprogramma van EUR 270 miljoen van Cofinimmo. Het lijkt achter te blijven ten opzichte van 2023, wat druk zet op de aandelenkoers.

Resultaten keuzedividend

- 47% opgenomen vs 31% vorig jaar

- 1.330.742 nieuwe aandelen

- Inschrijvingsprijs EUR 56,42, 7,3% onder de gewogen gemiddelde aandelenprijs tijdens de inschrijvingsperiode

- 03/06/2024 notering van aandelen

KBC Securities over Cofinimmo

Lynn ziet liever een lagere dividenduitbetalingsratio bij Cofinimmo. De opname van het keuzedividend verbeterde in vergelijking met vorig jaar, maar dat is vooral te wijten aan de koersontwikkeling van het aandeel tijdens de acceptatieperiode. Alle ogen zijn nu gericht op het desinvesteringsprogramma en Lynn denkt dat een update voor de zomer goed zou zijn voor de investeringscase.

Lynn handhaaft haar 'opbouwen'-aanbeveling en maar verlaagt het koersdoel van 76 euro naar 75 euro.

Naar overzicht