Laagste kwartaalwinst in 14 jaar voor Samsung

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 11 apr 2023

11:44

Afgelopen vrijdag rapporteerde Samsung Electronics (SEC) een voorlopige bedrijfswinst over het eerste kwartaal die met 96% daalde tot 600 miljard won, waarmee het de analistenverwachting van 1.0 biljoen won miste. Het was de laagste kwartaalwinst in 14 jaar, geeft KBC Asset Management-analist Kurt Ruts mee.

Voorraadafbouw

SEC zei dat de vraag naar geheugenchips scherp was gedaald als gevolg van een zwakke wereldeconomie en klanten die hun aankopen uitstelden omdat ze zich concentreerden op de afbouw van hun voorraden. Als reactie hierop wil Samsung zijn productie van geheugenchips aanzienlijk verminderen, vooral die van producten met voldoende voorraadniveaus. Productieverlagingen zijn doorgaans gunstig voor de aandelen van chipfabrikanten, aangezien ze de chipprijzen en dus ook hun winsten opdrijven.

Productieverlaging

Samsung gaf niet aan met hoeveel het de productie zou verlagen, maar het gaf een sterk signaal voor een bedrijf dat eerder had gezegd dat het alleen kleinere productieaanpassingen zou doen, zoals langere pauzes bij de modernisering van productielijnen, maar geen regelrechte verlaging.

Nu belangrijke rivalen SK Hynix en Micron al maatregelen namen om de productie te verminderen, zou de dynamiek tussen vraag en aanbod van halfgeleiders vanaf het derde kwartaal van 2023 geleidelijk moeten verbeteren, te zeker omwille van een daling van de voorraden bij klanten en een vermindering van het aanbod bij chipfabrikanten.

KBC Asset Management over Samsung

Hoewel de omzet voor Samsung op korte termijn waarschijnlijk zwak zal blijven als gevolg van aanhoudende verliezen in de geheugendivisie, zijn de vooruitzichten verbeterd omwille van de gewijzigde houding ten aanzien van een regelrechte productieknip. De productieverlagingen zullen naar verwachting het herstel van de geheugenprijs versnellen.

Bijgevolg heeft Kurt Ruts nu meer vertrouwen dat het huidige kwartaal het dieptepunt van de (geheugen)winstcyclus zal blijken te zijn. Het meeste slechte nieuws lijkt verdisconteerd te zijn in de aandelenkoers, zodat beleggers zich nu zullen richten op een onvermijdelijk marktherstel, wat volgens Kurt Ruts al vanaf het derde kwartaal van 2023 kan plaatsvinden.

Daarom herhaalt hij het “Kopen”-advies en 1.600 dollar koersdoel voor deze “top pick” binnen technologie. Het aandeel noteert momenteel tegen een koers van 1.241 dollar (+4,29%).

Naar overzicht