De halfjaarupdate van Lakefront bevatte geen grote verrassingen en bevestigde de financiële verwachtingen voor 2026. Na de afronding van de overname van Ouro Medicines beschikt het bedrijf nog steeds over een aanzienlijke kaspositie, waarvan minstens 1,6 miljard euro beschikbaar blijft voor toekomstige strategische transacties. De aandacht verschuift nu naar de verdere klinische ontwikkeling van gamgertamig*, aldus KBC Securities-analist Mathijs Geerts Danau.

*Gamgertamig is het belangrijkste geneesmiddel dat Lakefront via de overname van Ouro Medicines in handen heeft gekregen. Het gaat om een zogeheten BCMAxCD3 T-cel-engager, een innovatieve vorm van immunotherapie.

Kaspositie daalt door overname Ouro Medicines

Lakefront rapporteerde aan het einde van de eerste jaarhelft van 2026 een positie van 2.240 miljoen euro aan financiële beleggingen, liquide middelen en kasequivalenten. Dat is een daling tegenover de 2.998 miljoen euro eind 2025.

De afname van 758,5 miljoen euro is voornamelijk het gevolg van verschillende factoren. Zo bedroeg de operationele cashburn 63,6 miljoen euro, terwijl wisselkoersschommelingen, wijzigingen in de reële waarde van activa en variaties in opgebouwde rente-inkomsten een positieve impact hadden van 38,5 miljoen euro. Daarnaast werd voor 2,9 miljoen euro aan eigen aandelen ingekocht. Het grootste deel van de daling, goed voor 733,5 miljoen euro, houdt verband met de overname van Ouro Medicines.

Overname Ouro Medicines afgerond

Lakefront heeft intussen de overname van Ouro Medicines en de bijhorende samenwerking met Gilead afgerond. Daarmee voegt het bedrijf een veelbelovende kandidaat toe aan zijn ontwikkelingsportefeuille.

Het belangrijkste actief uit deze overname is gamgertamig, een BCMAxCD3 T-cel-engager. Dit type therapie zet het immuunsysteem gericht in tegen specifieke ziekteprocessen en geniet momenteel toenemende belangstelling binnen de farmaceutische sector. Lakefront verwacht dat gamgertamig in 2027 kan doorstromen naar registratiestudies, een belangrijke stap richting mogelijke commercialisering.

Concreet werkt gamgertamig als een brug tussen:

• BCMA (B-cell maturation antigen), een eiwit dat aanwezig is op bepaalde B-cellen en plasmacellen die een rol spelen bij auto-immuunziekten.
• CD3, een eiwit op T-cellen, een belangrijk onderdeel van het immuunsysteem.

Door beide cellen met elkaar te verbinden, activeert gamgertamig de T-cellen zodat die de schadelijke B-cellen en plasmacellen kunnen uitschakelen. Die cellen produceren vaak de auto-antistoffen die verantwoordelijk zijn voor auto-immuunziekten.

Veel bestaande behandelingen voor auto-immuunziekten onderdrukken het immuunsysteem breed. Een BCMAxCD3 T-cel-engager zou veel gerichter kunnen werken door specifiek de ziekteveroorzakende B-cellen en plasmacellen aan te pakken.

Twee lopende fase 1b-studies

Momenteel lopen twee fase 1b-studies met gamgertamig.

De eerste studie richt zich op auto-immuuncytopenieën, waaronder immuuntrombocytopenie* (ITP) en auto-immuun hemolytische anemie** (AIHA). De tweede studie onderzoekt het potentieel van het middel bij seropositieve auto-immuunziekten, waaronder myositis, de ziekte van Sjögren, pemphigus vulgaris en pemphigus foliaceus.

*Bij immuuntrombocytopenie valt het immuunsysteem de bloedplaatjes (trombocyten) aan en breekt het die af. Bloedplaatjes zijn essentieel voor de bloedstolling. Omdat het aantal bloedplaatjes te laag wordt, neemt het risico op bloedingen toe.

**Bij auto-immuun hemolytische anemie produceert het immuunsysteem antistoffen tegen de rode bloedcellen, waardoor die voortijdig worden afgebroken (hemolyse). Doordat rode bloedcellen zuurstof door het lichaam transporteren, leidt hun afbraak tot bloedarmoede.

Volgens Mathijs Geerts Danau zijn er al eerste signalen die het potentieel van het programma ondersteunen. Hij verwijst naar een patiënt met antifosfolipidensyndroom (APS) en ITP bij wie de bloedplaatjeswaarden normaliseerden na behandeling met gamgertamig. Hoewel het om een vroeg klinisch signaal gaat, ziet hij dit als een bemoedigende indicatie voor de verdere ontwikkeling van het middel.

Afbouw celtherapieactiviteiten verloopt volgens plan

Binnen de bestaande activiteiten blijft Lakefront de afbouw van zijn celtherapieactiviteiten verder uitvoeren. Die afbouw verloopt volgens planning en zou tegen het einde van het derde kwartaal van 2026 grotendeels afgerond moeten zijn.

Daarnaast zijn de fase 2-studies met GLPG3667, een TYK2-remmer, inmiddels afgerond. Lakefront onderzoekt momenteel alle strategische opties voor dit programma.

Financiële vooruitzichten bevestigd

Na de afronding van de overname heeft Lakefront zijn vooruitzichten voor 2026 geactualiseerd. Het bedrijf verwacht het jaar af te sluiten met tussen 1.975 miljoen euro en 2.050 miljoen euro aan financiële beleggingen en liquide middelen. In die prognose is ook het aandeleninkoopprogramma van 50 miljoen euro inbegrepen.

Belangrijk is volgens het bedrijf dat zelfs na deze investeringen minstens 1,6 miljard euro beschikbaar blijft voor bijkomende strategische transacties. Dat biedt Lakefront de mogelijkheid om ook in de toekomst gericht overnames of samenwerkingen aan te gaan.