Mee m/d markt: 'Rente naar stratosfeer door inflatiedruk'

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 2 mrt 2023

9:30

Na de hoger dan verwachte Franse en Spaanse inflatie eerder deze week, bleek gisteren dat ook in Duitsland het inflatiespook nog lang niet ging liggen. Het cijfer steeg in januari met een hogere verwachte 9,3% op jaarbasis, zodat het vandaag nogal bang afwachten is op de finale Europese inflatiedata. De reactie op de obligatiemarkten lag helemaal in lijn met de verwachtingen: de Duitse 10-jaars rente schoot door naar 2,75%, tegenover 3,2% op 2 jaar. Zelfde scenario in de VS, waar de cijfers afklokten op 4,03% en 4,92%. De dollar behield andermaal zijn evenwicht (€1 = $1,0631).
Overduidelijk omarmen de financiële markten steeds meer het scenario dat de beleidsrentes van de ECB en de Fed eerst nog wat moeten stijgen alvorens te kunnen dalen. Analisten mikken na gisteren op een piekrente van 4% in Europa, tegenover een eerdere 3,75%. ECB directeur Villeroy herhaalde dat een piekniveau hopelijk in september bereikt wordt, maar ook dat de ECB-balans in juli niet met 15 miljard euro, maar 20 miljard euro per maand moet krimpen.
Men zou verwachten dat de rentevrees fors negatief in zou werken op de aandelenmarkten, maar dat was niet helemaal zo. Europa verloor dan wel 0,7%, terwijl Wall Street zo’n 0,5% liet liggen. Maar de onverwacht sterke Chinese PMI-indicator ondersteunde de aandelenmarkt, waardoor met name cyclisch gevoelige sectoren zich kranig hielden. Denk aan energie, grondstoffen en industrials, en dat aan beide kanten van de Grote Plas.
De Aziatische aandelenmarkten daalden door de rentedruk eveneens. Maar ook een hele reeks economische data zetten de toon, met als hoogtepunt de PMI-sentimentsindicator voor de Zuid-Koreaanse verwerkende industrie. Die kromp in februari 2023 voor de achtste maand op rij, maar verhinderde niet dat de lokale beurs 0,7% steeg. Aandelen in Japan, Hongkong en China daalden tussen 0,2% en 0,7%. De technologiebeurs HSTech verloor 1,7%.
Vandaag staan er twee belangrijke publicaties op het menu. Eerst en vooral krijgen we een update van deEuropese inflatiecijfers over februari, waarvoor een cijfer van 8,1% op jaarbasis wordt verwacht. En verder worden de notulen van de recente ECB-vergadering gepubliceerd. En die zullen tot 6 cijfers na de komma ontleed worden. Beide elementen worden geflankeerd door de Amerikaanse wekelijkse nieuwe werkloosheidsaanvragen en het Japanse consumentenvertrouwen. In België en Europa komt daar nog de werkloosheidsgraad bovenop.
Ook de bedrijfsresultatenkalender puilt weer uit. Op het menu staan onder meer Best Buy, Bilibili, Marvell Tech, VMWare, ZScaler, HP, Dell, CooperCos, Broadcom, AB Inbev, Flutter Entertainment, Schroders, LSE, Evonik, Argenx, UMG , Vandevelde, Scor, Haleon, ITV, Kion, Clariant, Azelis, Banimmo, Rosier en zo veel meer. Veel plezier daarmee!

Naar overzicht